中小股东集体行权获胜ST生化要约收购成“标杆”
几经周折后，备受关注的ST生化要约收购尘埃落定，浙民投天弘宣告收购成功。
在业界看来，作为中小投资者集体积极行使股东权利的成果，这一事件将成为中小股东参与公司决策治理的经典案例，成为市场化要约收购的“标杆”。
12月6日，深圳证券交易所官方网站公告显示，截至12月5日收盘，浙民投天弘要约收购ST生化的预受股份达到1.47亿股，占公司总股份54%，预受要约股东数量达到3870户。这意味浙民投天弘要约收购ST生化7492万股的目标已经实现，要约收购宣告成功。
这起历时168天的要约收购案可谓一波三折。今年6月21日，浙民投天弘向ST生化董事会提交要约收购相关文件，随后ST生化盘中紧急停牌。6月28日，ST生化披露要约收购报告书摘要，同时宣布公司筹划重组事项。3个月停牌期间两次重大资产重组失败后，ST生化于9月21日复牌。
11月2日要约全文发布后，次日ST生化要约收购进入正式要约期。就在12月5日要约截止日前一周，香港上市公司佳兆业集团突然宣布以远高于要约价的对价收购ST生化控股股东振兴集团所持股权。受此影响，ST生化股价12月1日盘中攀升至35.5元/股，逼近36元的要约收购价，一度令要约收购前景变得扑朔迷离。
最终，这起备受关注的要约收购成功，市场关注的焦点开始转向浙民投入主ST生化后的动作。浙民投方面表示，将本着开放共赢的态度欢迎有实力、有担当的股东参与公司建设和经营事务，在各方共同努力下解决历史遗留问题，充分挖掘公司的内在价值，整合外部资源，放下历史包袱，推动公司快速发展。
数据显示，扣除原控股股东振兴集团持股部分、其他限售流通股及收购人已经持有的股份后，ST生化实际可参加要约的全部流通股数量为1.94亿股。以1.47亿股有效预受要约股份计算，出席比例达到75.5%，创下了A股史上除退市要约外“之最”。这使得此次要约收购被市场各方视为 “中小投资者集体行权的巨大成功”。
亿信伟业股权基金管理有限公司首席顾问江明德表示，ST生化中小投资者积极行权、自主选择，成为此次要约收购成功的关键因素，也为中小股东参与公司治理及决策塑造了一个“典型案例”。
要约收购、协议收购、场内市场集中竞价收购等，是资本市场兼并收购的主要方式。其中，要约收购以市场化方式、充分披露原则向上市公司所有股东发出要约，令中小投资者与大股东同样享有溢价出售股份的权利，获得投资收益。因具备公平、公正、公开等特点，且成本可控、对标的公司股价影响较小，市场化要约收购在许多成熟资本市场更受青睐。
在中国资本市场，1993年 “宝延风波”以来，鲜有市场化要约收购的成功案例。几乎与浙民投收购ST生化同步，一度闹得沸沸扬扬的广州基金对爱建集团“夺权式要约”，最终以大幅缩减收购股份规模的“和平方式”解决。
值得注意的是，在证监会强化重大资产重组监管，再融资与减持新政制约大宗交易、集中竞价、协议转让等其他收购方式的背景下，近期A股市场要约收购案例明显增多。
统计显示，截至11月末，年内已有16家上市公司成为要约收购标的。
投服中心相关负责人表示，要约收购符合证券交易的“三公”原则，对完善中国资本市场、促进上市公司实质性并购重组，降低内幕交易发生、保护中小投资者合法权益具有重要意义。浙民投入主ST生化，将成为中国资本市场要约收购的“标杆”。
据新华社
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