医药股有望结束“跑输之旅”机构看好龙头品种

由于受到政策与基本面的双重利好推动，近期医药板块一改前期的滞涨状态，9月以来表现持续强于大市。对于这波“吃药”行情，机构普遍认为，医药板块有望结束此前长达3年的“跑输之旅”，业绩复苏和政策扶持都将推动医药板块行情。而且目前机构对医药板块配置比例较低，资金加配医药的意愿依然强烈。在标的选择上，机构较为看好其中“强者恒强”的龙头品种。

数据显示，9月份以来，医药板块表现突出。截至11月8日，申万医药生物指数实现了9.93%的涨幅，而同期沪深300指数涨幅为6.07%。

对于这波“吃药”行情，机构人士分析是多方面合力所致。从基本面上看，广发新经济基金经理邱璟旻表示，医药全行业的景气度正触底回升。经历了2013年的高点之后，2014年-2016年基本处于增速下调的状态，增速从20%-30%下调到去年底的8%-10%，现在又反弹到12%-15%，行业已经出现反转现象。

中欧医疗健康基金经理葛兰亦表示，从目前时点来看，行业处于一年库存底、三年政策底，此外创新周期以及药品质量提升周期将会贯穿未来中长期的行业发展，医药行业或将迎来2-3年的景气期，因此未来2-3年有着较大的配置价值。

在新的药品审评审批制度、两票制、招标价格联动等政策催化之下，将更加利好趋势向上的龙头企业，目前龙头企业增速>上市公司>行业平均的趋势已十分明显，强者恒强态势凸显。在此背景下，对于投资标的选择，机构更倾向于龙头品种。

兴业证券指出，可以考虑从两个层面进行布局：第一，布局估值切换，挣业绩的钱。筛选出众多2018年估值在20-25倍、有稳健增长(25%或更高)的品种，对于稳健而追求确定性收益的投资者而言，这些PEG<1的品种依旧是理想的绝对收益标的。第二，布局创新+消费升级，赚产业趋势的钱。在创新药领域，继续看好以恒瑞医药、复星医药、丽珠集团为代表的“bigpharma”和以康弘药业、贝达药业为代表的“biotech”组合；在消费升级领域，不仅关注传统的品牌中药消费品和OTC标的，也关注更广义上的高端医疗服务和由于患者意识觉醒所带来的非医保处方药升级换代。

据《中国证券报》

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