节能环保企业上市要关注4重点

申志强

从新能源及节能环保行业在资本市场的情况来看，它的估值优势比较明显，市场前景也比较可期。从未来的成长空间来看，环保行业和新能源行业总体都是高于A股的平均水平，新能源甚至高于中小板和创业板的成长。

我认为新能源及节能环保企业上市要重点关注以下4个方面的问题。

第一是行业政策。环保行业是政府主导的一个行业，比如说排放的标准，水污染、空气污染的治理标准都是政府制定的，通过政策来体现。所以行业政策给公司业务带来的机遇和风险，这需要作一个分析，对持续盈利能力的影响情况也要作合理的评估和相应的分析。这个是需要重点关注的问题。

第二是业务与技术。像新能源及节能环保行业大多都是高科技公司，它的技术情况、替代性情况以及核心技术的竞争力，还有知识产权相关的问题，比如说专利权属是否清晰，转让是否合法，是否存在纠纷，这都是重点关注的问题。

第三是经营合规性还有经营模式。像节能环保行业可能存在合同能源管理还有EPC、BOT、TOT这样的经营模式，它相应的财务处理、会计处理的情况也是重点关注的业务问题，是否是合规的、合理的，以及对持续盈利能力的影响情况也要重点关注。还有就是业务资质，特许经营权在节能环保行业也是大量存在的，是否存在超越资质经营、借资质经营，有没有购买相应的资质，以及它对业绩的具体影响也是需要重点关注的。

第四是财务方面。公司的几种业务模式是怎么确认收入，怎么确认费用，尤其涉及到跨界的问题是否合规。有些信息在证监会网站都是公开的，例如，证监会对同行业公司的IPO提出的反馈意见也可以具体研究一下。

记者尹晓燕王志伟整理

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