只是上升趋势中一次技术性调整，这波升势尚未结束
周四A股市场出现了冲高受阻回落的态势。其中，周期股回落直接驱动着上证综指在午市后有所跳水，如此也就使得创业板指也难有大的作为，同步出现了放量回落的态势。据此，对后续走势谨慎的观点渐居上风。
估值干扰市场情绪，A股暂且休整
对于近期A股市场的走势来说，其实有点顺风顺水的感觉。不仅仅是在突破3300点之后，成交量迅速活跃起来。其中，沪市的日均成交量从前期的2000亿元迅速提升至2500亿元。创业板指的日均成交量更是达到1000亿元的级别。而且，市场参与者的做多意愿也迅速提升，两融余额持续拓展，超过9500亿元。与此同时，持续涨停板的个股或行走在上升通道的个股数量迅速增多，越来越多的迹象显示出A股有加速的态势。
但是，一方面是因为实力机构调节指数的能力较强，他们希望A股稳中有进。所以，并不希望A股加速前行。另一方面则是舆论也开始关注起A股的强势行情，不少媒体刊登了当前A股的估值数据。剔除非经常性损益后的最新A股中位数市盈率为65倍，如此数据就如同一盆冷水，浇醒了部分亢奋状态的市场参与者。所以，A股抛压渐增，尤其是获利丰厚的周期股、大市值金融股出现在跌幅榜前列，从而使得A股出现了调整的态势。
人民币强硬，A股上升趋势未改
不过，这并不意味着A股市场就此结束一波升势。周四的走势可能只是上升趋势中一次正常的技术性调整。其逻辑主要有两个，一是作为近期市场主线的周期股行情尚未结束。毕竟目前环保力度大，钢铁、煤炭等周期股的供给端仍然未有实质性的提升，产品价格上涨趋势未完全终结，所以，周期股仍然有望充当大盘的涨升主线。二是从相关各方的利益角度来说，指数的稳中有进的上升趋势，是最符合当前市场参与者的利益的，不仅仅可以为实体领域源源不断地注入资本，而且还可以让市场参与者提振对中国经济前景的看法。毕竟一国经济的最为直观的表述就是股市的走势。
与此同时，人民币汇率突然坚挺起来，这是A股一个重要的心理支撑源泉。因为自2015年年中的股市大跌以来，人民币汇率似乎与A股的走势越发密切起来，2015年8月、2016年1月初的股市大跌与人民币汇率突然向下行走有着较大的关联。但现在的情况是人民币汇率突然坚挺起来。在年初，主流观点是人民币汇率在年底击穿7，但想不到的是，周四居然向上升值，破了6.5，如此的走势就说明了中国经济强劲、人民币坚挺，有利于资本的流入，也将提振市场参与者的做多意愿。
更何况，在看到剔除非经常性损益后的最新A股中位数市盈率为65倍的数据的同时，还需要看到加权平均的最新市盈率仅为21倍。部分银行股的估值仍然处于历史低位区域，所以，指数也不会出现大的波动。一旦周期股重新恢复龙马精神，A股市场就会再度企稳回升，有望反复冲击3400点。
既如此，在操作中，一方面要正视当前A股的估值因素的干扰，但另一方面也需要对A股市场的前景持有乐观的信心，毕竟估值代表的是过去业绩的变化，而证券市场的核心是对未来的展望，所以，未来是美好的，那么，一旦资金面配合，A股还是有着较强的投资机会的。据此，建议投资者仍可持股。同时，将仓位继续向优质品种、估值合理的品种转向，比如说银行股等大金融产业股、大股东增持概念股。就行业来说，人工智能、煤改气、周期性行业仍然是关注的焦点。
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