移为通信：受益电动两轮车智能化
■光大证券
移为通信(300590)发布关于签订日常经营重大订单的公告，公司与浙江金棒运动器材有限公司就采购产品及相关事宜签署了《采购订单》。截至公告披露日，公司及浙江金棒连续12个月内签订了多份采购订单，订单金额累计达人民币 27734.29 万元(含税)，订单累计金额已超过公司2020年年度经审计主营业务收入的50%。
浙江金棒的主要产品为电动休闲车、电动代步车、电动滑板车、电动自行车等。我们认为，公司持续拓展下游应用，有望持续受益电动两轮车智能化，从而带动公司业绩增长。toB端共享单车，toC端国内客户九号、小牛和雅迪、海外客户BIRD 等带动公司未来业绩增量。天眼查预测，2021-2031年，中国两轮电动车年产量会保持在4000万辆以上。因此，我们预测对应潜在智能模组市场空间较大，移为通信有望受益于电动两轮车渗透率提升和下游客户突破。
公司产品线包括短出行、车载信息、资产管理信息、个人安全和动物溯源管理产品。车载信息业务应用领域包括车队管理、智能物流、汽车金融、UBI、智能交通、汽车安防、共享经济等；资产管理应用领域包括资产设备管理、物品追踪、集装箱运输等；动物溯源管理应用领域包括政府动物溯源监管、畜牧场养殖管理。2021年公司围绕短出行智能终端、车载智能终端、动物溯源管理等业务持续投入研发。我们认为，随着公司研发持续投入，公司产品边界有望持续拓展。展望未来，短出行、车载、资产管理、动物溯源合计千亿元市场将为公司打开广阔成长空间。
维持公司2021年净利润为1.71亿元的预测，上调公司2022-2023年净利润分别为2.73亿元、3.56亿元，较前次上调幅度为21.9%/27.1%，维持“增持”评级。
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