时代中国押宝旧改项目，距离收获期仍需时日
记者 | 王静
起家于粤港澳大湾区的房企，如今都在试图寻求更多发展机会。
8月6日，时代中国（01233.HK）董事会主席岑钊雄对投资者透露，“我原来一直都讲大湾区的市场我们还是大概率能够用一点时间做到一千两千亿，我还是蛮有信心的。持续按照20-30%增长，也能够很稳定的达到这个数字。"
当天，这家总部位于广州的房企公布了今年上半年的业绩。截至6月30日，时代中国实现合同销售额312.3亿元，同比增长20.1%，完成年度目标750亿元的42%；实现销售面积206.4万平方米，同比增长36.8%；销售均价15131元/平方米。
财务方面，上半年时代中国营业额为159亿元，同比增长52%；毛利为52亿元，同比增幅达76%；毛利率同比上升4.3个百分点至32.5%；净利润17亿元，较去年同期增长50%；股东应占核心净利润为17亿元，同比增长44%。
2019年上半年，时代中国共新增21幅地块，建筑面积约517万平方米。截至2019年6月30日，时代中国在15个城市总土地储备约2308万平方米，较2018年底增长25%，总土地款约187.59亿元。
时代中国认为这些土储足够应付未来三至五年发展所需。他们的土地平均成本为3541元/平方米。其中，大湾区土储占比62.6%，广州和佛山分别占比15.6%和12.6%；清远土储占比25.4%，长沙土储占比8%。
自2018年9月加入港股通后，时代中国港股通持股量已增加至5%，占流通股份数量近14%。这表明有越来越多内地投资者开始关注这家起步于广州的房企。而在大湾区众多的旧改储备，也是时代中国目前的卖点之一。
今年三月，岑钊雄曾在投资者会议中透露，时代中国城市更新业务毛利率为64.6%；而到了八月，管理层的口径就变成了84.9%，可见旧改项目对这家房企利润的贡献。
据时代中国披露，目前公司城市更新项目数量为85个，总用地面积约1236万平方米，预计可转化为土地储备的建筑面积约2801万平方米，其中有44个项目将可能在2019-2021年完成改造，总用地面积约534万平方米，可以实现土地储备建筑面积约1247万平方米，另外尚有41个项目，已签订合作意向书，将可能在2021年后完成改造，预计总规划建筑面积1554万平方米。
在大湾区以旧改见长的企业有很多，把旧改资产摆出来作为筹码的企业，时代也不是第一家。正因为如此，旧改耗时漫长、变数众多以及利益错综复杂的特点，也一直是投资者需要考虑的问题。
以时代中国为例，截至2019年6月30日，集团新增来自城市更新业务的收入，主要来自于广州金融城旧厂项目和佛山南海里水洲村项目的一级开发，约为6.4亿元，仅占总收入的4%。这意味着，时代中国储备的旧改项目距离收获期仍需时日。
具体来看，佛山里水洲村项目在2019年4月22日成功由时代中国以总价31亿元，加自持71000平方米竟得。广州金融城旧厂项目则由同为广州房企的合景泰富以总价37.07亿元、55%自持面积拿下。
其中广州金融城项目经历了长达2个小时、56轮的激烈争夺，参与竞争的房企数量众多。时代中国也有意拿下，在拍地过程中曾与中海地产交相竞价，场面一度十分焦灼。但该宗地最终还是被合景泰富拿下。
这也从侧面证明，虽然拥有众多城市更新项目，甚至从一级开发就介入，但是核心城市的优质地块仍然需要面对市场的激烈竞争，时代中国未必就能借此直接获取项目。
界面新闻还注意到，时代中国事实上已经在财报中减少对于城市更新业务的披露。岑赵雄表示，这方面公开资料减少主要是有保密方面的考虑。
因为广州金融城和佛山里水村项目总地价收入有约68亿，但参与了一级开发的时代中国并表只有6.4亿，投资者也想进一步了解其中的盈利模式。
对此岑钊雄也答得非常谨慎：“虽然是六十亿，但是最后分到我们的部分又少一些。这同时也是一个比较复杂的问题，之后可以在小会中再进一步讨论。"
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