11月金融数据全面超预期 新增人民币贷款重返万亿元关口，前11月贷款投放超去年全年
中国人民银行12月11日发布的最新数据显示，当月人民币贷款增加1.12万亿元，重返万亿元关口，同比多增3281亿元。包括新增贷款、社会融资规模在内的金融数据，一扫10月颓势，在11月全面回暖。
针对信贷数据的超预期表现，中金公司认为，主要是政策性银行在11月份加大了信贷投放，这些信贷投向了棚改和扶贫领域。在9月30日定向降准政策宣布之后，部分银行受政策激励冲刺第二档，争取便宜的资金，因而在年内较多投向了三农、小微贷款。
与此同时，房贷的投放也并不低。数据显示，11月住户部门贷款增加6205亿元，其中短期贷款增加2028亿元，中长期贷款增加4178亿元，在全部贷款的占比回落至38%。
“虽然从二季度开始，房贷规模均弱于去年同期，但草根调研显示，有些银行储备项目可放至明年年中，所以这部分融资需求下滑得将较为缓慢。”招商证券认为。
包括信托贷款在内的社会融资规模，11月增加1.6万亿元。对此招商证券认为，近期非标小幅上升可能与大资管新规落地前突击有关。
此外，代表广义流动性的M2也在11月出现反弹。数据显示，11月末，广义货币（M2）余额167万亿元，同比增长9.1%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低2.3个百分点；狭义货币（M1）余额53.56万亿元，同比增长12.7%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和10个百分点；流通中货币（M0）余额6.86万亿元，同比增长5.7%。
华泰证券认为，10月份为消费贷检查的高峰时期，居民应对检查存在使用存款提前偿还消费贷的情况，导致居民存款的大幅下降和10月份M2增速的下降。预测消费贷检查在未来的边际影响将会减弱，2018年M2增速或为9.5%。
值得一提的是，今年前11个月的信贷规模超过12.94万亿元，已经超过了去年全年的12.65万亿元。
“在MPA的约束下，不少银行的信贷额度已经所剩无几。而在前11月份已经超量的情况下，监管可能也会适度收紧，预计12月份的信贷增量会出现明显下滑。”中金公司认为。（澎新）
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