地产股强势 是因为楼市转暖了吗？

■ 刘柯

最近地产股的反弹引发关注，很多个股涨幅都在50%以上。究其原因，与目前各地因城施策，松绑房地产调控有关。但从股市的角度看，似乎又没有这么简单。

首先，我们应该注意到，目前房地产调控政策出现松动的城市大多为二三线城市，并不是房价领涨的城市。也就是说，超一线和一线城市的房地产调控政策并没有出现变化。

其次，房地产股很多其实业绩相对比较稳定，因为上市房企大多是中大型企业，抗风险能力比较强。比如像二线房地产企业的代表滨江集团，去年三季度业绩还增长了近50%；大型房企保利发展，其业绩也是从两位数增速降到个位数增速而已。从A股市场的角度看，房地产股长期来看和银行股的走势比较类似，估值一直非常低，就算业绩增速达到两位数其估值也不高。

这就是为什么最近只是三四线房地产股涨幅比较大的原因，那是因为它们以前跌得太厉害了，利用政策面的利好超跌反弹，这才是此波低价房地产股大涨的真正原因。

很多人认为，今年A股的最大机会在房地产。其实从反弹的角度看，房地产最近比较热，但中长期整个行业会不会出现反转还很难说，如果行业难以出现反转，那么房地产板块能持续炒作的可能性不大。但房地产板块的整体反弹也给我们提供了一个思路，就是跌得越厉害，一旦遇上政策利好就是“干柴烈火”。

顺着这个思路，我们能不能发掘一些调整幅度比较大，行业基本面出现变化的板块机会呢？其实，最近市场也出现类似的苗头，比如说酒店、消费、旅游，这些受疫情影响较大的行业，在未来全球疫情结束后，迟早会面临复苏的机会。还有一个就是中长期被“杀估值”的绩优蓝筹，比如家电、汽车、奢侈品等，这些行业目前处于历史估值的底部，随着房地产市场的复苏，这些行业也面临景气度的好转。最后就是从中短期的角度看，一些数字经济板块最近一两个月调整的幅度比较大，很多都是从哪里来到哪里去。而数字经济才是未来三五年景气度最高的行业，这样一个景气度如此高的行业，怎么可能被资本市场遗忘？特别是数字货币、5G应用、数字能源、东数西算等等，这些实实在在能落地的行业肯定会牛股频出，现在仅仅是小荷才露尖尖角，应该珍惜调整下来的机会。

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