乌克兰局势升级，全球股市“熊出没”，黄金油价飙升 A股能否走独立行情？哪里会是避风港？
■本报记者卢道明
随着乌克兰局势升级，全球金融剧烈震荡，黄金、油价飙升，全球股市闻之色变，纷纷大跌。A股三大指数早间低开低走，与避险资产相关的黄金和油气概念股大幅走高，而以茅台为代表的核心资产股和宁德时代为代表的赛道股，纷纷下挫，导致沪指一度下跌1.5％，创业板指一度跌至2%，随后小幅回升跌幅有所收窄。
未来，乌克兰局势还会对全球经济造成哪些影响？A股能否走独立行情？哪里会是避风港？
焦点乌克兰局势登上热搜全球金融市场“炸锅”
乌克兰局势牵动着全球市场的神经，昨日成为热搜第一。当地时间2月21日(星期一)，俄罗斯总统普京签署总统令，承认乌克兰东部的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”，随后命令部队进入该地区。作为回应，美国、欧盟和英国均表示将对这两个地区实施制裁，禁止对该地区和美国之间的投资、贸易和金融关系。21日，美国宣布国防准备水平提高到3级(共5级)，与古巴导弹危机期间相同。
消息一出，全球金融及商品市场“炸锅”！而处于风暴眼中的俄罗斯，周一股市收盘，俄罗斯MOEX指数收跌10.56%，创近8年最大收盘跌幅；俄罗斯交易系统指数RTS收跌13.21%。俄罗斯股市创2008年全球金融危机以来盘中最大跌幅。股市则开盘就崩了10%，上一个交易日已经大跌了13%。俄罗斯央行表示，准备好支持金融市场。随后跌幅收窄。乌克兰紧张局势同样造成欧洲市场恐慌，欧洲三大股指当天全线下跌，英国伦敦股市跌幅为0.39%，法国巴黎股市跌幅为2.04%，德国法兰克福股市跌幅为2.07%。美股市场当天因假期因素休市，但盘前期货纳指和标普500一度下跌2.4%和1.8%左右。
亚太市场方面，周一亚洲盘初，日本、韩国和澳大利亚股指在开盘后全部出现下跌，日经225指数盘初的跌幅一度迅速扩大至2%。与此同时，包括亚洲主权债券和黄金在内的避险资产则出现攀升。
盘面三大指数低开低走避险资产大幅走高
乌克兰局势紧张，国际资本市场避险情绪升温，国际黄金上涨超1910美元/盎司，国际铝价一度突破3340美元/吨，升至逾13年来最高水平，美元指数逼近96.2。而受可能供给溢价影响的布伦特油价大涨4%至97美元/桶，推动股票等权益类资产进一步被抛售，全球股市随即发生动荡。2月22日，A股市场也大受影响，沪指一度下跌1.5％，随后跌幅收窄。港股同样受影响重挫，恒生指数跌2.69%，科技股再度下挫，美团跌5.10%，阿里巴巴跌超3%。
受外围市场影响，A股三大指数早间低开低走，沪指一度下跌1.5％，创业板指一度跌至2%，随后小幅回升。午后指数持续低位盘整。截至收盘，沪指跌0.96%，报3457.15点，成交额为3877亿元；深成指报13297.11点，跌1.29%，成交额5906亿元；创业板指跌1.38%，报2765.91点，成交额2351亿元。
从盘面上看，油气、盐湖提锂、民爆等板块走强，算力概念，数据中心板块持续活跃，云游戏、元宇宙概念股集体下挫。周二，与避险资产相关的黄金和油气概念股早盘大幅走高。黄金概念股鞍重股份、西部黄金、湖南黄金、金一文化、曼卡龙、金圆股份等开盘涨超3%。不到10时，金贵银业、济南高新、益民集团、登云股份先后封板涨停，曼卡龙、西部黄金、湖南黄金、金一文化等涨幅靠前。
周二两市个股普跌，近3700只个股下跌，以茅台为代表的核心资产股、宁德时代为代表的赛道股，纷纷下挫，两大龙头跌幅不小。其中，茅指数跌1.78%，跌幅也比各个主要指数大。茅指数当中，石头科技大跌5.73%，美的集团跌超4%，立讯精密、海尔、五粮液等都跌超3%。宁德时代一度大跌2.47%，拖累创业板指数，股价逼近本轮调整新低。
值得注意的是，近期，“东数西算”概念扛起领涨大旗。从上周五至周二，这个超级板块继续活跃，依米康、迪威讯、首都在线继续20cm涨停，浙大网新、贵广网络等大量个股继续涨停。
分析A股能否走独立行情？哪里会是避风港？
随着乌克兰局势升级，全球股市剧烈震荡。未来，乌克兰局势还会对全球经济造成哪些影响？A股能否走独立行情？哪里会是避风港？
石油、天然气是俄罗斯的经济支柱产业。数据显示统计，截至2021年，全球每天约9800万桶的产量中，俄罗斯生产约1090万桶/天，占比11%。俄罗斯贡献了全球油、气出口总量的12%、21%。在油气供给方面，欧洲对俄罗斯的依赖度更高。2021年俄罗斯出口欧洲油气贸易量占全球出口至欧洲贸易量的29%和36%，俄罗斯向欧洲输送的管道气约占欧洲天然气总进口量的35%。
中金公司表示，乌克兰局势进一步升级，全球市场反应剧烈，呈现出明显的避险交易。乌克兰局势的经济影响首先反映在大宗商品价格上，石油、天然气、黄金价格有望随着事态发展进一步上涨。俄乌在全球部分资源品定价中具有特殊性，局势的连锁反应主要体现：1.原油价格可能出现30美元/桶的供应溢价；2.“北溪-2”天然气管道项目或进一步加重欧洲能源市场短缺；3.俄罗斯经常账户顺差收窄，进而影响汇率走势和俄罗斯对外融资能力。
东证期货表示，俄乌地缘政治风险带来避险情绪，年初以来由于对美国高通胀和货币政策的重新定价推动美国股债双杀，黄金避险属性重新获得资金青睐，包括黄金相关股票、黄金ETF和黄金期货在内的投资标的获得资金流入。短期内，俄乌问题很难快速缓解避险情绪带给黄金一定的支撑，即便风险消退，回调空间也比较有限。
后市而言，A股会有独立行情吗？有机构认为，从股市上来看，乌克兰局势的经济影响造成近期资本市场的“情绪波动”。在“克里米亚事件”期间，俄罗斯本国、美国、中国股市均经历短暂下行。在事件后期，俄罗斯资本市场整体持续震荡下行，美国、中国股市逐步回调。
国金证券表示，复盘2010年以来中美股市的相关性，大部分时间两者相关系数均为正数，即两个市场呈现出较强的同涨同跌趋势。历史上，中美经济和政策出现分化的阶段主要发生在2014年底至2015年底以及2018年二季度年底。
展望A股估值优势显现海外投资者加快布局
随着市场调整，不少外资机构认为，A股市场的估值优势已显现，其对A股也转向相对积极。海外投资者布局中国的衍生工具——MSCI中国A50股指期货成交量创新高。2月16日，MSCI中国A50互联互通(美元)指数期货单日成交量再创纪录，单日成交量逾65000张，名义金额达42亿美元。
高盛策略分析团队认为，目前市值高达14万亿美元的中国A股市场已变得更具可投资性。报告认为，新的上市机制和交易所应能帮助高增长企业更便捷地涉足资本市场，进一步优化A股基本面；A股市场对于寻找结构性/内生增长机会的投资者来说仍是一块沃土。
“整体而言，我们对2022年中国股市的前景持乐观态度。尽管年初市场持续调整，但经济或将从二季度重新企稳。”贝莱德基金投资总监陆文杰表示。
对于当前行情，华鑫证券提到，受乌克兰局势升级消息影响，全球金融市场再次巨震，外围市场的波动，或对A股市场形成扰动，但即使下跌也只是市场二次探底。整体而言，对于目前A股行情，可以持有乐观心态。
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