大族数控 国内PCB设备龙头

■ 华金证券

大族数控(301200)将于2月16日申购。公司由大族激光控股，分拆上市前，作为大族激光下属PCB独立业务板块，深耕PCB专用设备的研发、生产和销售，主要客户为国内外PCB知名制造商，能提供不同PCB工序的立体化产品矩阵。公司业绩快速增长，2015年至2020年，公司营收复合增长率达25.28%。2020年，公司实现营收21.8亿元，同比增长71%。2021年上半年，实现 营 收 19 亿 元 ， 同 比 增 长118%。公司整体毛利35%左右，保持稳定。

公司专注PCB专用设备行业近20年，产品涵盖PCB四大关键工序，覆盖多层板、HDI板、IC封装基板、挠性板及刚挠结合板等多个PCB细分领域，能够为下游客户提供系统优化的一站式PCB生产解决方案。客户已覆盖2019年NTI全球百强PCB企业榜单中的89家及CPCA2019中国综合PCB百强排行榜中的95家。

风险提示：市场竞争风险；部分原材料境外依赖及单一供应商采购风险；采购原材料价格波动对发行人生产经营影响较大的风险。

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