开年市场就调整？这只“固收+”新基值得关注
中银基金专栏
2022年一开始，投资者就遭遇了“暴击”。
开年第一周A股市场连续调整。1月4日至1月7日，上证指数、深证成指四个交易日分别累计下挫1.65%、3.46%，创业板指更是累计跌近7%。
板块方面，去年涨幅较高的板块大幅回调。Wind数据显示，1月4日至1月7日，申万一级行业分类下，电力设备累计跌逾8%、国防军工累计跌逾7%，此外公用事业、美容护理、有色金属、电子板块均跌超5%。相反，房地产、家电、建筑等前期估值较低的板块整体上涨。
短期杀跌背后的原因是什么？春季行情还有吗？对于投资者来说，这些都是关心的焦点。
对于市场异动，中银基金在解读中认为，开年市场低迷的原因是相对综合的。一方面，从历史经验来看，年底年初A股市场容易出现异动；另一方面，去年持续强势的“制造成长”股价及估值相对高位、仓位不低，短期缺乏催化剂，年初叠加部分机构潜在的换仓，表现较为低迷。与此同时，市场对中国宏观方面的担心并未完全缓解，稳增长政策基调已定，但政策落地还在进行中，增长预期并未明显改善。
尽管市场持续震荡，不过具有“进可攻、退可守”特点的“固收+”基金热度不减。
目前，中银基金的中银恒悦180天正在火热发行中。该基金是一款二级债基，对债券的投资比例不低于基金资产的80%，对股票及存托凭证的投资比例不超过基金资产的20%（其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%）。
据悉，该基金采取双基金经理模式，拟由固收老将陈玮和实力派范锐共同管理。其中，陈玮具有7年基金管理年限，曾管理过纯债、二级债、灵活配置型基金，堪称全能型选手。他投资风格稳健，追求中长期收益，不追逐短期风口和业绩排名，严格把握资产的风险收益比。
前瞻来看，陈玮预计，经济在2022年上半年可能仍有下行压力，这背后的因素可能来自两方面，一是房地产行业下行的滞后影响还是较大，二是疫情防控对经济、特别是人员流动和服务性消费带来较大制约。经历过2021年相对极致的市场行情，对于后续市场，陈玮认为，总体来看债券收益率或仍有进一步下行的空间，对债券市场谨慎乐观，权益市场则是结构性行情的可能性较大。
风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。
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