一年来股价腰斩，机构股东频频“减磅”，永辉超市怎么了？

记者 | 赵阳戈

近1年来的永辉超市（601933.SH）业绩滑坡走势羸弱，即便公司动用27亿元真金白银再加上董事长助阵增持，也没有令股价趋势有所扭转，不少股东也在大肆减磅。有券商预计，永辉超市2021年在高基数与外部竞争加剧环境下经营仍承压。

业绩滑坡

从盘面看，永辉超市股价萎靡不振已多时。自2020年4月29日起，股价走势便羸弱向下，1年多时间里，已累计跌幅约50%左右，惨遭腰斩。

股价表现与经营有关。2020年永辉超市净利润17.94亿元，同比增幅14.76%，看起来还挺好。但按季度来看，却又是另一番风景。实际上，2020年前三季度的永辉超市就已经录得了20.28亿元的净利润，在2020年第四季度里，永辉超市归属于上市公司股东净利润却为-2.34亿元，如果看扣非净利润更为-9.39亿元，从数据看，毫无疑问永辉超市的单四季度拖了整年的后腿。

这种趋势进入2021年也未见好转，2021年一季度永辉超市的营业收入263.34亿元，同比下滑9.99%，但净利润只2331.84万元，同比下滑幅度为98.51%。

在2021年一季度报中，永辉超市总结了一番原委：2020年下半年开始，受疫情及多种复杂因素的影响，居民收入增速放缓，居民消费倾向下降，实体零售行业承压，结合2020年下半年及2021年一季度公司实际业绩表现，以及市场上社区团购业务烧钱对公司业务的短期影响，公司预计2021年上半年营收增速与上年同期相比可能出现一定幅度的下滑。同时，考虑到2021年新租赁准则执行以及公司持有的部分金融资产公允价的回落，2021年上半年公司归母净利润可能出现亏损。

永辉超市此前也尝试通过mini店和超级物种来突破自己。有数据显示，在2019年公司还一度新开573家mini店，进入2020年就收缩了，截至2020年上半年的mini店数量为458家，2020年末时数量为156家，2021年一季报显示mini店就只剩下70家了。超级物种在2017年时开出过27家门店，2018年也有新开，2018年上半年增加了19家，2018年第三季度增加了10家，市场甚至将超级物种和盒马进行对比，认为是新业态超市的两大头部标杆。但到了2019年7月，超级物种在上海的首家店铺，上海五角场万达店关门，这一消息无疑向外界传递着什么。后来的定期报告中，也很难见到永辉超市对超级物种着墨了。

回购+增持难阻颓势

为了应对不利局面，公司也推出了回购计划。

2020年10月31日公告，公司拟以不超过9元的价格，回购不超过1.5亿股-3亿股或撤资27亿元人民币，回购资金来源自有资金。回购股份将作为公司实施股权激励或员工持股计划的股票来源。据2021年5月22日披露的实施情况，永辉超市最终已实际回购公司股份3.93亿股，占公司总股本的4.13%，回购最高价格8.14元/股，回购最低价格5.26元/股，回购均价6.87元/股，使用资金总额27亿元。

除了回购计划，还有增持计划。

在2021年2月2日公告显示，董事长张轩松计划在6个月内增持永辉超市股票7500万股-1.5亿股，价格不超过9元。在2021年6月3日披露的“董事长增持计划完成”公告中可以看到，张轩松及其一致行动人已通过二级市场竞价累计增持公司股份1.5亿股，占公司总股本的1.58%，其中喜世润合润3号私募证券投资基金累计增持公司股份2253.36万股、喜世润合润5号私募证券投资基金累计增持公司股份2333.45万股、喜世润合润7号私募证券投资基金累计增持公司股份2825.58万股、喜世润经世57号私募证券投资基金累计增持公司股份2497.15万股、喜世润合润6号私募证券投资基金累计增持公司股份5090.47万股。

但看效果的话，这回购的7个月时间里，永辉超市的股价，并没有在趋势上有所扭转。

机构减持

永辉超市一番下跌以来，股东就只得叫苦了。

2020年第二季度，全国社保基金一一七组合默默减持了200万股，手头还有8800万股。2020年第三季度结束时，全国社保基金一一七组合已退出了十大股东名单之列。另外兴业银行股份有限公司－兴全趋势投资混合型证券投资基金、兴业银行股份有限公司－兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金也在大肆减持。在2020年第四季度里，这两只基金仍然在大手笔减持中，不断减持之下，两只基金截至2020年末，已经排位第九、第十大股东了。同时在2020年第四季度派发筹码的，还有香港中央结算有限公司（陆股通），单季度卖出了8432.75万股。

进入2021年一季度，兴业银行股份有限公司－兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金已退出十大股东名单，兴业银行股份有限公司－兴全趋势投资混合型证券投资基金和香港中央结算有限公司，减仓动作也在持续，且都手笔不小。

不过欣慰的是，永辉超市股东里的江苏京东邦能投资管理有限公司、林芝腾讯科技有限公司、江苏圆周电子商务有限公司等持股比例较高的股东，则在近半年里，没有选择减磅，截至2021年3月底，3公司分别持股7.36亿股、4.79亿股、4.79亿股，占总股本比例分别为7.74%、5.03%、5.03%。

天眼查显示，江苏京东邦能投资管理有限公司和江苏圆周电子商务有限公司的实控人为刘强东，林芝腾讯科技有限公司则是深圳市腾讯产业投资基金有限公司的全资子公司。

种种之下，4月29日，银河证券研究院还针对永辉超市做了分析和判断之后，对其进行了评级的下调。

该券商称，考虑到公司2020年在后疫情阶段遇到的市场竞争与自身对于传统云超业务和新试水的Mini店业务尚处于阶段性调整过程中，结合公司2021年一季度的表现，认为公司全年规模与业绩端表现或将承压。故将永辉超市的评级下调至“谨慎推荐”。

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