投资者怎样辨别市值管理的真伪？
对一家上市公司来说，影响上市公司股价的远远不局限于一两个因素，而是会受到多方面因素的影响。对真正意义上做好市值管理行为的上市公司来说，它们会更注重提升上市公司的内在价值，通过外延式发展或者内生式成长等方式提升上市公司的长远价值。
■郭施亮
因私募人士的曝光，部分上市公司的市值管理模式备受争议。对部分上市公司来说，在采取市值管理的背后，却为大股东或高管变相牟利，这种伪市值管理的行为，实际上违背了市值管理的初衷，并直接损害了投资者的切身利益。
通过私募人士的揭露，为市场揭开了一些上市公司市值管理背后的潜规则。有的上市公司掌握着股东名册，却利用关键信息赢得部分机构的信任。从盘方的角度出发，看到了上市公司的股东名册，实际上等同于看到了股东们的持股底牌，从而造成了信息不对称现象。对投资者来说，当个人持股信息遭到外泄，实际上意味着他们的合法权益已经受到了侵害，看到股东持股底牌的盘方，可能会采取有效的手段完成坐庄的目的。
在伪市值管理背后，实际上是利用信息不对称、资金不对称等因素为中间人、盘方以及大股东牟利。但是，在它们获取相关好处费之后，却直接损害了投资者的切身利益，一系列的坐庄行为，可能只为配合部分上市公司大股东或高管的减持套现需求。
在这一条隐蔽产业链的背后，实际上关乎到中间人、盘方、大股东等各方利益，坐庄行为能否成功，很大程度上取决于产业链上各方的彼此信任度。假如某一方走漏了消息，那么对产业链相关“受益者”将会带来直接或间接的影响，最终影响到坐庄的成败。
对伪市值管理行为要严厉打击。因为在实际操作中，伪市值管理只是为少数利益者牟利，却建立在损害普通股东切身利益的基础之上。对真正意义上的市值管理，首要就是要追求公司价值的最大化，同时要为股东创造出价值。很显然，伪市值管理行为本身违背了市值管理的初衷与原则。因此，对任何有损投资者切身利益的市值管理行为，投资者都应该尽量回避。
真正意义上的市值管理，并非单纯为了做高市值而拉升股价。而是更注重中长期影响上市公司股票价格的诸多因素，包括企业的治理结构、企业的经营管理效率、企业的内在价值等因素。
对一家上市公司来说，影响上市公司股票价格的远远不局限于一两个因素，而是会受到多方面因素的影响。对真正意义上做好市值管理行为的上市公司来说，它们会更注重提升上市公司的内在价值，通过外延式发展或者内生式成长等方式提升上市公司的长远价值。
对部分优质上市公司来说，它们会偏向于股票回购、大股东增持等形式来达到维护上市公司股票价格的目的。不过，在实际情况下，对股票回购的操作，最好的方式是采取自有资金回购，且回购后注销，这也是直接提升上市公司股票价值的体现。至于大股东增持，采取自有资金增持，且增持规模越大，越容易体现出大股东对上市公司的投资信心，并可以起到较好的市值维护效果。
由此可见，对一家优质的上市公司，它采取市值管理行为的背后，并不会只关注股票价格的波动，股价上涨只是市值管理的一部分，更注重的还是提升上市公司的核心价值。换言之，只有上市公司的核心价值得到实质性的提升，这样才能够从中长期的角度提升上市公司的股票价格，并给投资者带来丰厚的投资回报率。
注重股东投资回报率，并实现上市公司大股东、高管以及普通股东之间的长期互利共赢目标，这才是真正意义上的市值管理行为。
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