施罗德：持续看好半导体以及被动元件两个板块
A股市场在四月持续横盘震荡，沪深300指数当月收高1.5%，但行业板块的走势依旧分化，受惠于通胀预期的大宗商品原材料为近期表现最佳的板块。国内宏观方面，近期公布的数据显示，PPI增速持续高于市场预期，提高了下半年CPI快速上升的压力，流动性或面临提前收紧的风险。但近期高层的相关会议持续强调，经济复苏步调不稳定，且个别行业复苏仍不平均，宏观政策必须保持其一致性、稳定性及持续性，避免快速转向。施罗德投资股票权益基金经理张晓冬表示，该政策声明有望缓和市场对国内货币政策快速紧缩的担忧。市场方面，A股近期逐渐步入调整期，但行业板块分歧持续。整体而言，张晓冬认为，以大宗原物料为主的上游行业短期仍将成为市场追捧的焦点，而中下游行业由于成本上升，将面临较大的毛利压力。此外，科技板块由于估值较高，近期同样出现较大的回撤。长期来看，十四五报告所提及的科技创新以及国产替代的政策导向，都将推动行业发展。施罗德持续看好半导体以及被动元件两个板块。此外，在政策调控的影响下，投资者还需留意地产行业的下行风险。 金放
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