长盛基金冯雨生：未来价值股的收益有望超越成长股
以牛年春节为分水岭，节后A股市场震荡剧烈，部分基金产品因持股过度集中于核心成长股，净值遭遇大幅回调，而通过量化模型选股、相对分散投资的量化基金迎来曙光。长盛基金量化投资部负责人、长盛量化红利基金经理冯雨生对此分析表示，过去两年各种类型的股票表现差异很大，大体上成长股跑赢价值股超过50%，同时成长型个股的收益分布差异也远远高于价值型个股的收益分布差异，但基于利率水平和股价差异，未来价值股的收益有望超越成长股。
面对市场波动和风格变换，冯雨生分析认为，随着股价表现差异，价值股与成长股的估值差异已经处于历史极大的位置。但不论是盈利增速还是盈利能力，成长股与价值股的差距远远没有估值体现的大。展望未来，两者的估值应该会逐步收敛，价值股的投资收益有望超越成长股的投资收益，同时价值股内部的超额收益空间也在变大，价值股投资有望逐步走出困境。
WIND数据显示，截至2021年5月7日，今年以来上证指数下跌1.56%，而同期548只量化基金均值逆势上涨0.01%。长盛量化红利基金今年以来斩获14.03%的收益率，将时间拉长，该产品近一年收益率达 62.22%，业绩居同类前15%；该产品近五年收益率为128.16%，居同类前1/2，长期业绩同样表现出色。据产品招募说明书，长盛量化红利以量化红利选股为主要投资决策基础，辅以投资管理人对市场及行业预期的判断因素，进而分享长期中国经济成长及股票市场的红利回报。 鑫闻
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