茅台 3000 元股价目标能实现吗
■名家视线
■ 财经人士 皮海洲
第一高价股贵州茅台近日披露的2021年一季报显示，今年一季度贵州茅台实现营业收入272.71亿元，同比增长11.74%；实现净利润139.54亿元，同比增长6.57%。虽然按业绩测算，一季度贵州茅台每天豪赚1.55亿，但市场显然并不卖帐。
比如在贵州茅台的股吧里，许多网友就表达了不满情绪。有网友就表示，净利润个位数增长，业绩不及预期，近60倍的市盈率，也无法支撑目前高高在上的股价。
尽管无论是从股吧投资者的反映，还是从业绩与股价表现看，贵州茅台都不被看好，但并非没有力挺者，像中信证券即是如此。中信证券认为，贵州茅台短期业绩波动不改全年趋势，并维持其“买入”评级。
对于贵州茅台，中信证券可谓非常的看好。比如早在2019年10月份，贵州茅台当年三季度公布后，中信证券发布研报，将贵州茅台6~ 12个月目标价上调至1400元，其时该股股价在1200元左右。今年2月10日，中信证券发布研报，将贵州茅台1年目标价上调至3000元，维持“买入”评级。
作为第一高价股，近些年来贵州茅台被解读为市场的一面“旗帜”。这既与其不俗的业绩，以及成长性较佳有关，也与其涨势如虹的股价走势有关。事实上，自2017年以来，在业绩的推动下，贵州茅台股价表现非常精彩，其投资者也从中赚得盆满钵满。今年2月18日，贵州茅台创出历史性高位2627.88元，此后股价开始回落，期间曾跌破 2000 元整数关口，最低下探1900.18元，最大跌幅27.69%，相当于跌入“技术性”熊市。
因此，在贵州茅台公布一季报后，虽然中信证券仍然看好并维持“买入”评级，但中信证券的预测能否实现，该股又能否站上3000元的价位，无疑也引发了市场的极大兴趣。
3000元的股价，对于目前的A股市场而言，无异于“天价”。虽然在美国股市中，折合人民币股价超过1万元的上市公司也大有人在，但A股不是美股。而且，美国市场中高股价的上市公司基本上都是高科技公司，而贵州茅台只是一家传统型公司，两者之间其实还是存在本质区别的。
个人以为，贵州茅台股价攀上3000元的高位，离不开“天时、地利、人和”，三者缺一不可。
所谓的“天时”，即市场行情的助力。相对于3000元的高位，以目前的股价，贵州茅台涨幅需要达到50%才能实现。如果今后沪深股市走势持续向好，显然有利于提振市场投资者的信心，对于贵州茅台股价不断走高，无疑能够起到推波助澜的作用。特别是，如果一轮牛市行情莅临市场，这一作用无形中会被进一步放大。
所谓“地利”，主要指贵州茅台业绩增长。中信证券看好贵州茅台后市，其中一个重要原因即为非标酒提价，能够增厚贵州茅台的业绩。客观上，贵州茅台的53度飞天茅台酒，既具备产品属性，也具备金融属性。由于在市场上异常紧俏，近年来市场上不断出现提高出厂价格的声音。如果能够变成现实，对于其业绩将起到非常大的拉动作用，而业绩的大幅增长，将推动其股价进一步上涨。
所谓“人和”，主要指机构投资者需要齐心协力。贵州茅台股价走势跌入“技术性”熊市，与其筹码开始出现松动密不可分。比如此前频频有北上资金卖出贵州茅台股票的消息传出。贵州茅台股价攀上3000元的高位，依靠中小投资者显然是不可能实现的，机构投资者坚定地抱团，不达目标不罢休将至关重要。
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