证监会副主席方星海：外资大进大出扰乱市场可暂停其交易，IPO发行制度还要继续改进

记者丨王鑫

4月19日，证监会副主席方星海出席博鳌亚洲论坛金融开放与金融合作分论坛，对金融开放与稳定、中美金融合作、IPO发行监管等问题发表了看法。

方星海认为，金融开放促进了A股的平稳发展，中国掌握多种手段保证金融稳定。

据其透露，在A股加入MSCI和富时罗素指数之后，大规模外资进入中国资本市场，截至3月31号，外资在中国股市的占比为5%，比例较低，但增速较快。

“随着外资的涌入，近几年来股市运行比以往平稳了很多，一个重要的原因是外资在市场定价方面起的作用在逐渐增强。中国经济增长很快，但相对来说缺少能够挖掘价值的机构投资者，外资进来正好弥补了这个缺陷。”方星海表示。

外资进来以后会不会影响股市稳定？方星海续指，证监会将做好防范工作，比如沪港通、深港通限定了每日进出额度，进来500亿元，流出总额不能超过420亿元。

方星海介绍，外资通过沪港通、深港通进入中国资本市场无非三种，一种是境外的散户，比例很小，不影响金融稳定，第二种是境外的共同基金、退休基金、保险公司等从事全球资产配置的资金，持仓比例最大，监管非常欢迎。还有一种是国外的券商自营形式，背后是对冲基金。

“对于这样的基金，监管尤其注意，在一开始设计沪港通、深港通的时候就有规定，如果某个外资进来造成了股市大幅波动，我们可以暂时停止他交易，我们有手段防止外资大进大出造成市场的不稳定。”方星海补充表示。

对中美金融开放的前景，方星海认为，中国的发展对全球的金融机构、全球的投资者都是非常好的机会，虽然双方还存在些许问题，但证监会将坚定不移推进中美金融合作。

目前，中美两国在中概股审计监管方面仍存分歧，根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的要求，承担中概股公司审计业务的中国会计事务所，需接受PCAOB的检查，以确保业务质量符合美国要求。

方星海指出，证监会认为PCAOB的诉求是完全合理的，既然中国的企业在美国上市，那就要遵守美国的规则，今后来上交所上市的美国企业也得符合中国的规则。但是，PCAOB检查中国的会计事务所，也需要符合中国的规矩，遵守中国国家安全、信息安全方面的要求。

方星海谈到，关于PCAOB检查中国会计事务所的具体办法，中国证监会曾在2020年8月4日提供了最新版本——联合检查方式，以确保PCAOB完成任务，但一直没有收到PCAOB的回应。

“我们从去年8月份以后每个月发一次邮件，但他们一直不回应，大家可以看到，PCAOB又出了一些监管措施，包括不让PCAOB检查就令中概股退市，或者披露中概股政府持股比例、董事会成员是否包含共产党员等一些奇怪的信息，在我看来，这不是合作的态度。”方星海称。

在论坛上，中金公司CEO黄朝晖称，中国资本市场还有很多改进之处，他举例称，做一个A股IPO项目的工作量是一个港股IPO项目的4-5倍。

“黄朝晖能够在证监会分管发行的领导前把证券发行批评一通，这就证明了证监会是非常具有包容性，发行方面要改进的工作不少。”方星海回应道，证监会坚持发行市场化、国际化、法制化的“三化”指导方针，A股很多发行、承销规则也借鉴国外的规则，特别是香港、美国的规则。

“中国在规则制定方面欠缺细节，我们要继续改进，工作的执行也是要一边干一边完善，比如注册制，这么大的改革，现在推出也就一年半的时间，这当中肯定有些地方需进一步磨合，但是方向是坚定的，就是法制化、国际化、市场化。”方星海表示。

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