如果疫情结束，防疫企业们计划怎么维持靓丽业绩？

记者 | 郑洁

编辑 | 谢欣

春末夏初之际，多家因防疫而业绩亮眼的药企陆续发布2020年年报和2021一季报成绩单。

4月14日晚，明德生物发布一季报业绩预报，预计其第一季度净利润为3亿-3.6亿元，同比增长15328%-18414%。明德生物主营业务是诊断，而另一家手套企业英科医疗也于当晚发布一季度近利润预披露：预计净利润同比增长2686.60%-2841.41%。

虽说以上两家企业的一季报还未正式公布，但手套、口罩、核酸检测诊断等医药器械类企业搭乘“防疫”东风，自疫情开始后业绩站上风口也是不争事实。截至4月14日发布年报业绩的217家A股医药企业中，净利润增长榜的排头兵们都是防疫企业，其中前5名为圣湘生物6527%、英科医疗3829%、达安基因2556%、东方生物1956%以及之江生物1701%。

圣湘生物于2020年8月28日科创板上市，据其上市后第一封年报显示，2020年营业收入约47.63亿元，同比增长1203%，净利润约26.16亿元。分主要产品来看，核酸检测试剂达18.9亿份，销量同比增长761.31%；干化学诊断试剂销量约为1.9万盒，销量同比降低30.6%，而核酸检测设备销量为2817台，同比增长4168%。可以看出圣湘生物去年一年的主要精力放在做核酸检测相关产品上，这也是其业绩激增的主要原因。

同样的增长逻辑也适用于英科医疗，英科医疗主要产销一次性手套等个人防护装备，在疫情中一次性手套市场需求激增，据其2020年年报明细，个人防护类收入134.52亿元，同比增长660.23%，而其2020年营业收入为138.37亿元，同比增长564.29%。

从去年到今年，每个人的包或者口袋里增加的随身物品一定是口罩，口罩企业的业绩行情可想而知。

4月14日，蓝帆医疗发布2020年年报和2021一季报预告，其2020年实现营业收入78.69亿元，同比增加126.42%，同期净利润约17.67亿元，同比增加256.27%。2021年一季度净利润16.50亿元~18.50亿元，同比增长1039.65%~1177.79%。

另一家口罩企业稳健医疗也估值业绩双双走高。2020年，稳健医疗预计全年营业收入115亿元到135亿元，同比增长151%-195%；同期净利润为36.5亿元到39.5亿元，同比增长568%-623%。

而同样生产口罩的振德医疗，预计全年营收102.67亿元到106.65亿元，净利润将同比增加23.83亿元到24.61亿元，翻阅此前振德医疗年报来看，稳健医疗今年的业绩不仅在营收规模上超过过去5年总和，而且净利润也是过去5年合计的4倍，口罩的"吸金"能力可见一斑。

虽说大部分防疫企业业绩的大功臣归根结底是疫情，但遇到风口先站上去，站得住也是本事。目前披露的一季报来看，海外疫情仍使得防疫产品需求依然高企，海外营收在防疫公司的营收结构中占比不小，比如疫情期间圣湘生物产品涉及的区域涵盖了超过160个国家和地区，境外收入占比高达53.49%。

此外，疫情也提升了公众的防疫意识，国内防疫产品如口罩等的需求依然会持续，而且很多防疫公司借助疫情也拓展了国内和海外的销售渠道，在未来一段时间内，防疫企业业绩都会保持上升的状态。

但从中长期看，新冠疫情终有回落、结束的一天，这两年防疫企业爆发式的业绩增长始于疫情，大概率也会终于疫情。等到全球疫情结束的那一天，防疫企业们又打算靠什么来保持住业绩的持续增长呢？

包括英科医疗、蓝帆医疗等多家防疫企业都选择在业绩高位时募资扩建产能，以这两家企业为代表，其均已宣布了其新建生产基地计划。

在风口期募资布局下一步发展，或许是一个好想法。但也有企业做出了另一种选择。界面新闻此前从稳健医疗处获悉，旗下子品牌“Purcotton全棉时代”将在今年开放加盟，显然，这也是在提前布局对冲未来疫情回落所带来的业绩承压。

不过，这种选择也与稳健医疗的业务类型有关，其实行的是“医疗+消费”的模式，旗下有“winner稳健医疗”、“Purcotton全棉时代”以及“PureH2B津梁生活”三大品牌。在疫情前，稳健医疗的日用消费品板块的营收占比是大头，而日用消费品板块的毛利丰厚，近五年来均维持在60%左右，远超医用敷料平均30%左右的毛利表现。

如果说在公共卫生突发事件中立住脚是检验防疫企业能力的第一步，但如何在叶青后实现业绩软着陆、可能才是真正的“大考”。

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