上周，A股三大指数收跌，“核心资产”跳水，“钢铁侠”却飞起来了 行情乍暖还寒 操作防御为上
顺丰惊爆业绩雷，一季度预亏近10亿。图片来源：视觉中国
南国早报记者廖敏
清明小长假过后，A股市场整体陷入回调的节奏。上周，三大指数周线均收出阴线，上证指数收在3450.68点，周下跌幅度0.97%；深成指周下跌2.19%；创业板指周下跌2.42%。除了大盘重心下移，前期已经杀跌过一轮的白马龙头还玩起了跌停“接力赛”，乏善可陈的行情给投资者心理以及技术上带来不小考验。那么，低迷的行情何时能逆转？眼下又该如何操作呢？针对投资者关注的市场热点话题，南国早报记者请多位邕城资深券商投顾把脉分析。
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盘面回顾
“核心资产”
为何跌跌不休
清明节前，A股在抱团股反弹推动下缩量上涨，大盘从短线形态形成W底结构。但节后开市，抱团股连续回调，导致指数表现不佳，市场继续维持地量水平。上周五，顺丰控股一季报业绩暴雷带动核心资产股再次杀跌。那么，“核心资产”在经历了大幅调整后，何时能止跌？对于注重个股业绩、基本面稳健的投资者来说，“核心资产”还值得关注吗？
国泰君安证券南宁双拥路营业部投资顾问廖超腾（执业证书资格编号：S0880618080016）分析说，部分核心资产股最近一有利空就放量暴跌，实际上反映出前期涨幅过大后，获利盘丰厚，资金表现谨慎。同时也表明，这些个股的业绩并不足以让机构有坚定持有的信心。从历史经验看，某个板块涨幅巨大后，一旦出现持续性的放量下跌，后市往往会持续下跌相当长的一段时间，几个月内通常难以回魂，中途出现的反弹不宜重仓参与。
廖超腾提醒，很多核心资产股近两年来净利润只有10%~20%增长，但股价却翻了两三倍，股价涨幅已明显快于业绩增长幅度，经过大幅下跌后，估值仍处于历史高位，当前价格仍不适合重仓长线参与，还需耐心等待。
兴业证券广西分公司投资顾问张宝（执业证书编号S0190615050007）认为，从上周五顺丰控股一季报业绩暴雷的事件中，投资者再一次感受到了基本面“黑天鹅”对股价所带来的冲击，但盘后数据显示，北向资金逆势买入金额达1.73亿元。一方面，“核心资产”经过大幅调整后，短期会有反弹，但操作性是比较差的。另一方面，从3月份的经济数据上看，经济基本面依然强劲，“核心资产”的调整并不是系统性风险。“核心资产”的企稳时点快的预计在四月，慢的可能会持续到五六月份。对于稳健投资者来说，此阶段可以关注类债券性质的优质行业龙头，以防守反击的姿态进行左侧布局。
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重点关注
“钢铁侠”行情能否持续
上周的盘面上，表现强势的钢铁板块可谓一大看点。重庆钢铁、西宁特钢、凌钢股份、安阳钢铁、本钢板材、ST安泰、首钢股份、太钢不锈、酒钢宏兴等多只个股取得较好的涨幅。有市场观点认为，3月下旬至4月初，国内钢市出现暴力拉涨，钢铁板块的估值从周期品切换到成长逻辑。那么，钢铁板块的行情能否持续呢？现在买入是否合适的时机？
廖超腾认为，钢铁历来属于周期行业，不能在其业绩处于周期性高点时就认为其具有成长性。这种周期股，在业绩大幅增长时买入的风险往往是比较大的，好的长线买点应该是行业不景气甚至全行业亏损的时候。目前，螺纹钢的期货和现货价格已经运行到历史高位，钢铁企业最近公布的业绩也出现大幅增长。周期股应用逆向思维去考虑问题，当前业绩处于高景气阶段，反而不是投资钢铁股的好时机。从钢铁龙头企业的股价来看，其股价已经运行到最近十几年的高位，在历史高点介入并不明智。
张宝表示，上周多只钢铁板块的周期股披露的季报数据非常亮眼，螺纹钢期货品种价格也创下十年新高，这在侧面上佐证了此类板块顺利成为当前行情的主线。在经济复苏的大背景下，基于钢铁行业供给侧改革成效、美国持续货币宽松所传导至资源品种涨价趋势延续以及碳中和概念的加持下，钢铁板块预计仍会延续趋势性行情。在总体属于机构性行情下，建议3到4成仓位关注此板块短期阶段性机会。另外也可挖掘相关可转债品种的地位布局，把握个股与可转债标的联动效应。
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操作分析
“四月决断”透露何种信号
近来，不少投资者热议“四月决断”话题。从市场以往表现来看，春季躁动和四月决断是A股市场的重要投资节奏。4月之前，政策未定、旺季未到，市场虽有躁动，但基本面的变动不需要太关注。4月后，随着两会政策的落定、开工的进行，市场往往会开启另一种趋势和风格。投资者也会在“四月决断”的时间点，进行仓位调整和投资思路的调整。那么，从近期的市场情况来看，投资者该如何做好“春播”布局呢？
廖超腾表示，从波浪理论的角度来分析，B浪反弹已经在4月8日结束，那么后面要展开的就是C浪下跌，C浪下跌一般最少也要跌破A浪的最低点，也就是3328点，至于跌到3328点以下之后还有多大的下跌空间，得后面再观察。值得一提的是，尽管沪综指这两年来看上去涨幅不算大，但沪深300指数这两年以来已经涨了一倍左右，该指数在今年一季度的季度线出现了长上影线，在涨了一倍之后出现比较长的上影线，还是应该适当小心的。如果3731点不是本轮行情大顶，那么大盘大概率会在一个月内涨回3600点以上，因为从历史上看，如果行情见顶了，那么在随后的B浪反弹的最高点是不会回到前期高点附近的。
选股方面，应规避前两年涨了好几倍，前两个月高位放量大跌的，这种股票在未来好几个月内估计都很难回到高点了。此外，可以关注那些之前没怎么涨，最近持续放量，平均每天的换手率有三五个百分点且业绩不差的个股。
张宝认为，近期市场情况下，建议投资者适当降低收益预期，以防守反击的思路对待。短线投资者可以关注碳中和主题中电力、煤炭、水泥等周期类品种，景气度较高的行业如建材装饰、面板、中成药等，属于当前具备较强赚钱效应业绩股范畴，也是当前性价比较高操作标的。长期投资者可以从左侧操作角度关注成长行业中的龙头股短期调整机会，围绕长期基本面耐心布局。
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