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刘格菘向左,郑澄然向右:新老冠军基金经理持仓表态度

界面新闻 2021-03-30 13:12 大字

记者 杜萌

作为管理规模超843亿元的市场顶流基金经理,刘格菘的一举一动颇受市场瞩目。30日,广发小盘成长、广发鑫享率先公布年报。

其中,广发小盘成长由刘格菘独自管理,广发鑫享则由刘格菘、郑澄然、高翔一起管理,郑澄然于2020年5月20日增聘为第二基金经理。

截至2020年底,广发小盘成长规模为162.34亿元,全年基金份额净值增长率为74.32%。而广发鑫享规模为12.66亿元,全年基金份额净值增长率为109.30%,成为市面上为数不多的翻倍基。

具体来看,广发小盘成长股票仓位为92.04%,组合共持股79只个股。从行业来看,基金重点配置了新能源、云计算、半导体、医药等成长行业。

在排名11名-20名的隐形重仓股中,易华录(300212)、卫宁健康(300253)、兆易创新(603986)、中环股份(002129)等个股均位列年度累计买入的个股前10。

表:广发小盘成长买入金额前十的个股明细来源:基金年报

其中,在京东方A(000725)、隆基股份(601012)上,广发小盘成长均大手笔耗资十余亿元买入,这也使得两只个股目前位列前十大重仓股。

在累计卖出的个股名单中,三安光电(600703)、鱼跃医疗(002223)、东方财富(300059)、白云机场(600004)、视觉中国(000681)等均遭到了“清仓”。年报显示,上述四只个股已经不在基金组合之中。

表:广发小盘成长卖出金额前十的个股明细来源:基金年报

对于2021年投资展望,刘格菘表示,由于利率水平上行,预期市场波动将会加大。更看好A股的中长期投资价值。市场进入“信用收缩+盈利扩张”的信用收缩前期,资本市场的整体估值大概率难以大幅提升,寻找业绩确定快速增长的机会更为重要。自身景气度能否爆发将成为相关资产能否取得超额收益的关键。

在行业角度,随着光伏行业全面进入平价时代、汽车电动化大趋势的确立,以及海外需求的快速增长,光伏行业已经进入快行道,龙头公司将充分受益。同时,随着海外疫情缓解,全球持续复工复产,顺周期行业仍值得重点关注。

而作为刘格菘、郑澄然、高翔一起管理的基金,广发鑫享在持仓思路上更具备郑澄然的色彩:换手率高,风格也更加激进。

相比广发小盘成长111.91%的年度换手率,广发鑫享的2020年的换手率则高达351.82%。

年报显示,该基金股票仓位为76.6%,持有个股79只。在2020年,该基金进行了大手笔的调仓。

在累计买入金额的前十名中,荣盛石化(002493)、桐昆股份(601233)、杰瑞股份(002353)、京东方A(000725)、新凤鸣(603225)、普利特(002324)、国联股份(603613)、万盛股份(603010)等多只个股,均被大手笔累计买成前十大重仓股。

表:广发鑫享买入金额前十的个股明细来源:基金年报

在累计卖出金额的前十名中,阳光电源(300274)、通威股份(600438)、贝仕达克(300822)、蔚蓝锂芯(002245)、北方华创(002371)、宁德时代(300750)、韦尔股份(603501)、兆易创新(603986)等个股遭到大手笔减持。以短暂爱过的宁德时代为例,累计卖出金额达2185.74万元,而累计买入金额则为1942.02万元。截至2020年底,宁德时代已经不在持仓股票中。

表:广发鑫享卖出金额前十的个股明细来源:基金年报

具体到投资策略上,广发鑫享之所以能成为一年翻倍基,是在持有新能源的基础上,加配了出口占比较高的制造业龙头及顺周期的化工等行业。全球需求加速修复, 供给与需求修复的时间差导致部分大宗商品在三季度之后出现暴涨。

在2021年的投资展望中,长期来看,科技和新能源预计会成为十四五期间国家重点战略方向,包括中欧合作共同推动能源革命,以新能源为着力点的后疫情新基建;科技振兴、国产替代是长期战略,当前更显紧迫性,预计政策层面会有较强力的支持。

但短期看,在未来发展趋势高度一致的乐观预期下,电动车产业的供给会大量的释放,一旦阶段性需求不及预期,短周期向下的风险确实存在,整体来看该行业估值过高,有一定泡沫成分。

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