“苹果产业链”概念股遭遇集体“踩踏”，谁是下一个欧菲光？

记者 | 郭净净

欧菲光（002456.SZ）被“踢出”苹果产业链，正在引发市场对苹果产业链的整体信任危机。

3月23日，A股苹果产业链概念公司股价继续波动。当日，东方财富Choice数据汇总的95只苹果产业链概念股中，有64只股价下跌。

在港股市场，瑞声科技(02018.HK)、舜宇光学科技(02382.HK)等港股“果链”概念公司的股价近期也持续走低。3月23日，瑞声科技、舜宇光学科技股价分别跌1.99%、1.79%。

“果链”股持续下跌

3月23日，爱施德（002416.SZ）触及跌停板，当升科技（300073.SZ）股价暴跌10.41%，盛和资源（600392.SH）、宁波韵升（600366.SH）等股价跌超5%。

当日，已与苹果终止合作的欧菲光股价继续跌超3%。曾与欧菲光一同被市场归为“果链四巨头”的歌尔股份(002241.SZ)、蓝思科技(300433.SZ)、立讯精密(002475.SZ)股价也有不同程度下跌。

“果链四巨头”股价下跌早已开始。据界面新闻记者统计，今年以来，已被“踢出”苹果产业链的欧菲光股价累计跌35.51%，立讯精密、歌尔股份、蓝思科技股价也分别累跌38.79%、30.31%、18.2%。

对于目前苹果产业链概念公司的股价波动，涉及公司也很“无奈”。有相关公司人士对界面新闻记者表示，目前投资者担忧甚至恐慌情绪比较多，与公司基本面无关，实际上今年以来公司业务订单还不错。

在互动平台上，立讯精密、歌尔股份、蓝思科技等“果链”概念公司近期均遭投资者追问苹果合作事宜，并担忧产生欧菲光类似的被动情况。

结合公开信息及公司披露，歌尔股份截止2021年3月19日股东总户数是40.93万户，立讯精密截至2021年3月10日股东户数为44.43万户，欧菲光截至2021年3月19日股东总户数为36.7万户，蓝思科技截至2020年9月30日股东总户数是19.45万户。

市场担忧：谁是下一个欧菲光？

欧菲光的遭遇让市场唏嘘。3月16日，欧菲光正式披露，一大型境外客户计划终止与公司及其子公司的采购关系，该客户在2019年为欧菲光贡献了117亿元的营收，占其总收入的31%。今年2月，欧菲光宣布剥离了四家向境外特定客户供应摄像头的业务公司给闻泰科技(600745.SH)。

上述消息一出，欧菲光在次日（3月17日）跌停，此后股价继续下滑，3月23日报收8.5元/股，市值229亿元。而2017年11月底该公司股价一度达26元/股，市值曾破700亿元。

日前，被问及与苹果终止采购合同的原因，欧菲光在互动平台上回应投资者称，因国际贸易环境变化导致境外客户订单终止，属突发事件。该公司进一步表示，特定客户相关业务订单预计陆续终止，较同期相比，对该客户的营业收入将大幅下滑，公司未来营业收入及其结构、净利润、经营性现金流将受到一定影响；公司已与众多客户建立了长期深度合作，客户结构合理，不存在单一客户依赖。

3月21日，欧菲光官微发文显示，集团创始人蔡荣军称，要比以往更加努力，要全力以赴，一年内让外界对欧菲光改观。不过，该内容很快被删除。界面新闻记者发现，该文章仍对投资者起到一定“安抚”作用，3月22日欧菲光股价回升2.69%。

在欧菲光算是“利空”出尽的时候，市场却对其他苹果产业链公司产生更多担忧情绪。

立讯精密尤甚。截至3月23日立讯精密市值2412亿元，而去年11月底其股价一度涨至63.88元/股，彼时市值约4480亿元。

需要关注的是，2020年12月22日，美国安费诺公司向美国际贸易委员会提出申请，指控立讯精密及子公司东莞立讯精密等5家企业的产品侵犯其专利权，请求发布有限排除令和禁止令；随后，美国国际贸易委员会正式对立讯精密开展337调查。今年1月底，立讯精密解释本次337调查对其当前生产、经营不会造成实质性影响。如今看来，投资者仍然比较担忧。

市场普遍认为，立讯精密此前股价大幅上涨主要是受益于苹果推出的AirPods无线耳机。3月22日，立讯精密发布2020年业绩快报和2021年第一季度业绩预告显示，公司2020年实现营业总收入918.7亿元，实现归属于上市公司股东净利润72.33元，分别同比增长46.95%、53.44%；2021年第一季度，公司预计盈利额继续同比增35%-40%至 13.26亿元-13.75亿元。

对此，光大证券3月23日最新研报认为，测算AirPods在2021第一季度和2020第一季度分别为立讯精密贡献约5亿元净利润，剔除AirPods业绩贡献之后，2021第一季度归母净利润约同比增长约了70%。

该机构认为，展望未来，考虑到海外疫情后的需求恢复、越南生产占比提升后带来的成本降低、SiP和其它零组件自供的可能性，“我们认为AirPods代工仍将在2021年为立讯精密贡献主要盈利”；同时，立讯精密利用大股东杠杆资金并购后将享有纬创苹果代工厂大部分利润，光大证券预计立讯精密将从2021年起大幅提高自身的iPhone组装代工出货量。

但也正因为如此，考虑到AirPods和iPhone业务波动，光大证券将立讯精密2020-2022年盈利额分别下调为72.33亿元（下调3.9%）亿元、95.27（下调14.4%）亿元、126.33（下调18.1%）亿元。

对于蓝思科技和歌尔股份，市场有着类似担忧。

2月26日，蓝思科技披露2020年业绩快报称，去年公司实现营收369.84亿元，同比增长22.2%；归属于上市公司股东的净利润49.23亿元，同比增长99.4%。中金公司研报认为，蓝思科技2020年业绩高成长主要得益于苹果业务高景气，尤其是iPhone 12超瓷晶面板量价齐升趋势明显。

歌尔股份1月29日发布2020年业绩快报显示，公司去年营收576.13亿元，同比增长63.92%；归属于上市公司股东的净利润28.55亿元，同比上升122.94%。国联证券此前研报指出，公司作为AirPods主力供应商有望深度受益产业高景气，大客户份额2021年有望超40%。

而3月23日股价跌幅超10%的当升科技、爱施德也一直被归为苹果产业链公司。

作为国内锂电正极材料龙头，当升科技曾于去年4月回复投资者，公司下游客户为锂电池生产商，与苹果公司没有开展业务合作。但该公司2020年年报显示，其全资子公司中鼎高科的模切设备已进入国际一线消费类电子制造商供应链，终端客户包括三星、苹果、华为等。

苹果也是爱施德的终端客户。2020年10月，爱施德曾回复投资者称，公司已成为国内同时具有苹果线上、线下分销和线下零售三大渠道授权的代理商，也是目前天猫平台唯一的苹果产品分销服务商。公司全资子公司酷联近期新获得苹果对天猫电商平台的唯一分销授权，此次酷联获得苹果不超过30亿赊销额度。

股价在3月23日跌5.51%的盛和资源于今年2月24日回复投资者表示，公司进入苹果公司供应商清洁能源计划，供应稀土金属。

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