A股市场再度下行：仍在筑底过程中 控制仓位 多看少动
3月19日，A股市场再度向下寻底，上证综指最终险守3400点整数关口，不过沪深两市成交有所放量。
截至收盘，上证综指跌1.69%，报3404.66点；科创50指数跌0.81%；深证成指跌2.56%；创业板指跌2.81%。
至此，一周时间内上证综指跌1.4%，科创50指数跌2.38%，深证成指跌2.09%，创业板指跌3.09%。
3月19日，沪深两市成交总额7721亿元，较前一交易日增加354亿元。
分析人士认为，市场目前仍在筑底过程中，不过本周未创新低，或许已临近底部。后市关注A股市场成交量和美债收益率。
三大利空因素扰动A股
对于市场再次大跌的原因，联储证券上海资产管理分公司总经理助理谢迟鸣对澎湃新闻记者说，主要是以下因素所致：一方面，近期表现强势的金融股，特别是权重银行股，带头补跌砸盘；另一方面，是投资者对全球经济快速复苏的预期存疑。
“同时，隔夜美国纳斯达克市场和原油市场，均出现大幅下跌，这些隔夜消息面的刺激，使得本来就是阶段弱复苏的A股市场再次面临重创。”谢迟鸣称。
财通基金则认为，周五市场大幅波动主要源于美债收益率飙升的影响。3月18日，10年期美债收益率最高突破1.75%，创去年1月以来新高，30年期美债收益率升至2.5%以上，创2019年8月以来新高，股票市场风险偏好受到扰动，高估值科技股备受打压，昨日纳斯达克指数大跌3.02%。
此外，财通基金称，欧洲疫情再次升级与隔夜国际油价重挫或加大市场波动。
另一位券商策略分析师也认为，美债收益率再度攀升、外围市场隔夜走弱，以及海外原油期货大跌，都是A股市场再度寻底的导火索。
不过，在谢迟鸣看来，本次大跌的持续性并不强。
谢迟鸣说，短期来看，虽然国外复苏的进程可能因为相关因素将一定程度放缓，但经济基本面向上的事实是不变的。在此疫情后复苏阶段，受益于海外复苏的国内经济，韧性将继续延续。
谢迟鸣进一步称，海外复苏进展放缓，也意味着下一阶段美国十年期国债收益率上升的斜率或变得平缓，这将缓和对较高估值公司的冲击，市场有可能出现阶段性的盘整反弹机会。
仍然处于探底企稳的过程中
春节过后，A股市场已经多次寻底，3月19日再次大幅下行后，调整是否已经到位？
“从今日的K线图形上看，沪指呈现出的是一根小阴线，且带一些上下影。结合跳空缺口则传递出另一则意思，空方开局后虽然遭遇一些多方的反击，却无实质结果，空方牢控盘面的本质不变。”益盟操盘手首席讲师俞湧说，虽然指数下跌，但趋势上依旧是筑底的结构。
谢迟鸣说，市场是否调整到位，投资者应该关注的市场指标有两个：一是A股市场的成交量，二是美国十年期国债收益率指标。
“当A股市场杀跌但成交量不放大，同时国内市场不会因海外市场的巨幅波动，而产生相应的大幅调整时，或许阶段性底部就将到来。”谢迟鸣称。
汇丰晋信基金的观点是，经历了一轮大幅调整之后，上证综指回调至半年线处，中小创走势相对较弱，回调至年线位置，指数暂时形成支撑平台，但是成交量仍然较低，资金情绪仍然比较谨慎。
“关键指数在年线、半年线处胶着，两市成交量持续低迷。”汇丰晋信基金称，作为市场主力的抱团股，虽然有所回暖，但是反弹较为无力，可能尚未摆脱下跌趋势。在抱团股拖累下，市场仍然处于探底企稳的过程中。
财通基金称，市场或仍是上有顶下有底的震荡格局，不宜过度悲观。美债收益率的飙升对权益市场风险偏好产生一定压制，后续随着利率上行曲线放缓，市场情绪面临改善，在盈利整体上行的背景下，A股市场整体仍有支撑。
耐心等待企稳，谨慎参与反弹
具体到操作层面，分析人士大多建议投资者近期保持耐心，多看少动。
汇丰晋信基金称，可以估值为主线，继续耐心等待企稳，谨慎参与反弹。
中泰证券认为，技术上，上证指数周线5连阴，本周未创新低，类似情况参考2019年4月周线下跌，也是连跌5周，跌幅13%左右，开始筑底3周后重新回到7周线上。近期控制仓位，多看少动。
配置方面，谢迟鸣建议投资者，目前阶段，需尽可能避让抱团股，同时，尽量自下而上选股，更重视盈利和估值的匹配。
财通基金称，高估值板块在利率上行阶段更容易受冲击，低估值、顺周期蓝筹板块或阶段性占优。
配置上，财通基金建议关注低估值、顺周期、现金流较好的板块，关注三个维度：第一是受益于PPI回升、全球经济复苏、行业竞争格局改善的化工、有色等；第二是行业现金流较好、低估值的公用事业、交通运输等；第三是受益于利率上行的银行、保险。主题方面关注“碳中和”。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)
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