三成净利润来自税收优惠 与前任核心书家对簿公堂华夏万卷 二度上会胜算几何？
华夏万卷官网仍有印着“教育部门推荐练字用书”字样的样书。
在暂缓审议三个多月后，四川华夏万卷文化传媒股份有限公司（以下简称：华夏万卷）再次迎来上会机会。3月19日，公司将二度上会，冲刺IPO。不过，金融投资报记者发现，对于华夏万卷的卷土重来，市场质疑依然不断，诟病最多的，是公司违规宣传及与核心书家田英章对簿公堂的问题。经营方面，公司业绩不仅下滑，而且三成左右净利润来自税收优惠。此外，公司此前还曾突击分红。记者将这些问题发至公司，以期公司做出相应解释，但截至发稿仍未获回复。
■ 本报记者 苏启桃
三成净利润来自优惠
华夏万卷主营字帖图书的策划、内容制作、发行及相关文化用品的开发与销售。
2017-2019年，公司业绩持续增长，分别实现营业收入1.56亿元、1.96亿元、2.35 亿元，净利润分别为3767.64万元、5237.20万元、6411.39万元，呈稳步增长态势。然而，进入2020年，公司业绩开始下滑。当年实现营业收入 2.27 亿元，同比下降3.36%；实现归属于母公司股东的净利润5935.28万元，同比下降7.43%。
华夏万卷2016年成立的全资控股子公司——四川华夏万卷电子商务有限公司（以下简称：电商公司）业绩也不理想。招股书披露，电商公司主营为通过天猫、淘宝、京东、1688等电商平台的自营店铺进行线上直销。2019年、2020年1-6月，电商公司分别实现净利润-142.13万元和19.48万元。值得一提的是，金融投资报记者打开华夏万卷文具旗舰店直播发现，整场直播仅有80人左右的观看数。
此外，净利润虽然逐年增长，但记者梳理发现，华夏万卷净利润中三成左右来自税收优惠。招股书显示，公司享受西部大开发税收优惠、增值税等税收优惠。2017-2019年、2020年1-6月，公司享受的税收优惠合计分别达到 1440.80 万元、1523.91 万元、1830.82万元和443.21万元。简单计算可知，2017-2019年、2020年1-6月，公司税收优惠占净利润的比重分别为38.24%、29.10%、29.56%、24%。
上会前曾大手笔分红
卷土重来的华夏万卷，“胃口”也不小，拟募资4.06亿元用于书法教育产品开发产业化升级建设、智能仓储物流建设和信息化升级建设项目。公司在招股书中阐释了项目建设的必要性和迫切性。但金融投资报记者注意到，在上会前，公司却在2019年现金分红5160万元，相当于一次性分掉2019年全年净利润的逾八成。
需要注意的是，华夏万卷股权过分集中。公司于1996年成立，是国内早期的字帖公司之一。但经过二十多年的发展，公司依然是典型的“夫妻店”，杨曦、陈静为公司实际控制人。目前杨曦直接持有公司74.42%的股份，通过字绘投资间接持有公司3.30%的股份。陈静直接持有公司16.74%的股份。二人合计持有公司94.47%的股份，直接和间接持有公司98.14%的表决权。
其余股东也与杨曦、陈静有关联。持股0.93%的杨旺，为杨曦之弟。持股0.93%的陈飞，为陈静之弟。持股6.98%的字绘投资，则为公司员工持股平台。这也即意味着，公司2019年的分红，是将当年逾八成的利润，送入了杨氏家族的腰包。
金融投资报记者还注意到，在2020年12月华夏万卷首发上会，公司因部分产品标注“教育部门推荐练字用书”被认定为违法行为而被暂缓表决，这也是创业板注册制后比较罕见的情形。原招股书显示，公司的部分产品封面上印有“教育部门推荐练字用书”字样，公司此举还曾遭到消费者投诉。因此，在上次上会当天，发审委重点问询了该情况。在此次上会稿中，公司称已进行了全方位整改，就天猫、京东、当当等电商平台自营店铺涉及“教育部门推荐练字用书”等字样的情形进行了清理，删除网页上可能引起争议的字样、下架相关产品。但金融投资报记者在华夏万卷官网上发现，目前其网站上还有印有“教育部门推荐练字用书”的样书。
与前任核心书家打官司
华夏万卷与核心书家田英章对簿公堂，也为公司发展蒙上了一层阴影。
华夏万卷的字帖图书主要是向书家采购范字稿件，并通过范字处理技术，制作为可用于多种图书策划的范字库，以及整体约稿及碑帖、视频等资源采购。书家为公司的核心资源。但华夏万卷正在与合作多年的书家田英章打官司，令人唏嘘。
田英章是我国著名书法家，华夏万卷与其的合作始于2004年，多年来均主推田英章范字系列作品，且田英章的字帖收入一直是公司的主要营收来源。2017年、2018年，华夏万卷使用田英章范字的产品销售收入占营业收入 的 比 例 分 别 为 78.47% 、76.26%。
2018年9月，田英章因著作权许可使用合同纠纷起诉华夏万卷，称2017年底，田英章通过开卷查询系统发现自2006年开始，华夏万卷通过故意隐瞒出版图书数量、种类，隐瞒克扣应付稿费。田英章要求公司赔偿恶意违约隐瞒克扣税后稿酬及利息。2019年12月初，该诉讼被驳回；当月底，田英章上诉至四川高院，再度被驳回。今年初，田英章向最高法院申请再审，最高法院已立案并组成合议庭审查，尚待裁定是否再审。
与华夏万卷闹掰后，田英章与四川天朗英华文化传播有限公司、国家开放大学出版社合作，推出新版本字帖。同时，华夏万卷仍然有田英章字帖的存货在售，于是市面上出现了两家出版公司、多个出版社、多个版本的田英章字帖。
去年二季度，华夏万卷因“著作权权属、侵权纠纷”起诉上述三方。不过，今年2月，华夏万卷已向法院提交撤诉申请，目前尚未收到法院准予撤诉的民事裁定书。
新闻推荐
记者|佘晓晨3月17日，哔哩哔哩（Nasdaq：BILI，以下简称B站）公布了其全球发售的股份在香港联合交易所有限公司（下称“香港联交所”）...