等额同价 央行3月续做1000亿元MLF对冲到期规模

央行连续两个月等额续做“麻辣粉”（MLF）。

3月15日早间，为维护银行体系流动性合理充裕，中国人民银行公告称，开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对3月16日MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，中标利率均与前期持平。

鉴于3月16日到期的MLF规模为1000亿元，这是继上个月后，央行再度等额同价续做“麻辣粉”。央行从2020年8月起连续五个月超额续做“麻辣粉”。而在进入2021年后，央行在1月中旬进行了5000亿元MLF操作，但有3000亿元MLF和2405亿元TMLF（定向中期借贷便利）到期，相当于小幅缩量续做。2月央行等额进行了2000亿的MLF续做。

尽管未超额续做，但春节假期过后，银行间市场流动性平稳，3月以来，央行将每个公开市场交易日的逆回购规模都锁定在100亿元，基本与到期规模等量对冲。

鉴于本次MLF操作利率继续持平，市场普遍预计，3月LPR利率也将继续按兵不动。

2021年政府工作报告定调货币政策时指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。把服务实体经济放到更加突出的位置，处理好恢复经济与防范风险的关系。货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定。

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