机构继续多杀多

■情绪监测

■广州万隆

周三大盘指数继续在抱团股多杀多带动下全天弱势。而个股层面上，涨跌数量各占一半左右。即虽然抱团多杀多对大盘指数冲击大，但结构性仍相对抗跌。因此，市场风格重新转向均衡的概率大。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为57，处于中位区。结合情绪指数已经从2月19日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下，也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。

抱团股继续多杀多，从通达信板块指数方面来看，前期核心抱团方向之一的白酒板块已经回调至60日均线附近，而从对应的权重股的角度来看，贵州茅台已回调至2月初加速启动点附近。基于部分头部基金已经选择通过分红的方式减仓，预计赎回导致的被动减仓压力从概率上来看已经有所减弱，加之4500亿权益基金仍处于逐步建仓期，对盘面有被动配置的支撑，大盘指数逐步企稳的概率增大。但需要强调的是，抱团股中短期仍类似于2019年的科技类板块，以高位震荡整理逐步消化中长线浮筹为主。

2019年的核心主线半导体、元器件在2020年转向高位震荡之后，2020年核心主线切换至光伏新能源、新能源汽车。而基于2021年新基金发行带来的中长线资金做多能力是明确的，因此2021年或者同样有望会出现类似于2019年的半导体、元器件那样的走势。从中线受到资金关注，但涨幅相对较少的板块来看，一方面可以关注信息技术（如软件），其次可关注周期类板块等涨价预期方向。

整体上来看，机构多杀多到位后，市场有结构性反弹机会。结构性反弹，主要是基于当前市场增量有做多能力，以及存量获利盘减量转向减弱。建议关注左侧已经有中线资金提前关注的低位科技板块。而中线大盘指数方面，机构抱团相关的板块多杀多之后，会对大盘指数有制约，因此，中线指数将以震荡表现为主。

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