去年实现客户收益近万亿，净值型产品存续规模增近六成银行理财市场转型持续推进
■本报记者 吉雪娇
随着资管新规过渡期步入倒计时，银行理财市场转型持续推进。银行业理财登记托管中心近日发布《中国银行业理财市场年度报告（2020年）》（以下简称《报告》）显示，截至2020年末，银行理财市场规模达到25.86万亿元，同比增长6.9%；当年累计为投资者创造收益9932.5亿元，同比增长7.13%。
在强监管、严监管的背景下，分析人士认为，2021年，银行业理财机构将进一步加强公司治理和内控管理，在防范风险的前提下，不断丰富产品体系，同时强化投资者适当性管理。
理财产品结构不断优化
以净值化转型为重点，2020年，银行理财业务规范发展稳步推进。
《报告》显示，净值型产品存续规模及占比持续快速增长。截至2020年底，净值型理财产品存续规模17.4万亿元，同比增长59.07%；净值型产品占理财产品存续余额的67.28%，上升22.06个百分点；其中，开放式净值型产品占全部净值型产品比例为81%。
在大力发行净值型产品推进转型的同时，银行还加快存量资产处置，合规新产品占比持续升高，同业理财及嵌套投资规模持续缩减。截止2020年底，同业理财存续余额0.39万亿元，同比下降53.86%；理财产品通过各类资管产品嵌套投资规模为8.93万亿元，较资管新规发布前减少25.71%。
除净值型产品占比上升外，银行理财产品在产品期限、运作模式等方面也出现新的变化，产品结构不断优化。其中，从产品期限来看，长期限产品发行力度稳步提升，期限错配的情况有所缓解；随着同业理财大幅压降以及保本理财逐步退出市场，公募理财产品成为银行理财的绝对主力，开放式产品募集规模及占比不断上升。从产品投资性质来看，银行理财仍以固定收益类产品为主，固定收益类理财产品占全部理财产品存续余额的84.34%，总体保持了稳健的投资偏好。
“随着银行理财转型的推进，理财产品结构明显改善，产品体系进一步丰富。” 《报告》预计，2021年，在继续推进净值化转型的同时，银行理财将进一步完善资产估值、信息披露、风险监控流程。夯实产品净值化管理基础，搭建完善的净值化产品体系。而理财产品发行方面，仍将以固定收益类为主，适应目前客户的风险偏好情况；同时发展权益类以及商品及金融衍生品类产品，不断探索差异化发展道路，满足各类投资者需求。
整体投资风格相对保守
另一方面，2020年在银行理财市场，个人投资者依然是绝对的主角。
《报告》显示，截至2020年年底，我国银行理财市场持有理财产品的投资者数量为4162.48万，较2019年底增长86.85%，其中个人投资者达4148.1万人，较去年同期增加1925.77万人，占比99.65%。
银行理财也为投资者带来了近万亿元的投资收益。具体来看，2020年，理财产品共为投资者兑付收 益 9932.5 亿 元 ， 同 比 增 长7.13%。全年封闭式理财产品的兑付客户平均收益率为4.05%。“银行理财产品进一步丰富了居民投资渠道，增加了财产性收入的来源，极大满足了投资者资产保值增值需要。” 《报告》指出。
从投资偏好来看，银行理财整体投资风格依然相对保守。记者注意到，截止2020年底，风险等级为二级（中低）的理财产品无论是投资者数量还是持有总金额均远超其他风险等级的产品，这也意味着，银行理财产品的受众相对厌恶风险。
而投资产品方面，值得留意的是，2020年，封闭式净值型、开放式净值型产品的投资者数量均呈现上升态势，其中，开放式净值型产品投资者数量加速上升趋势尤为明显。与此同时，封闭式非净值型和开放式非净值型产品的投资者数量正在逐渐减少。
分析人士认为，由此可见，投资者逐渐接受净值型产品，原有非净值型产品的投资者也正在稳步转入净值型产品的投资阵营，理财产品净值化转型颇见成效。
由于个人投资者占比较高，加强投资者教育、保护投资者合法权益也成为了理财市场稳健发展的重要前提。《报告》建议，2021年，银行机构和理财公司要以投资者适当性管理为核心，通过培育风险投资理念、强化投资风险预期管理等方式，细化完善投资者适当性管理相关制度。同时通过开展投资者教育工作，逐渐打破银行理财“刚性兑付”预期。
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