流动性若现拐点 对A股意味什么
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在最近一周时间内，央行持续“抽水”，净回笼资金规模较为庞大。在央行持续“抽水”的背后，市场更担心的还是货币政策已经开始出现收紧的迹象，甚至出现了市场流动性拐点的问题。受此影响，交易所市场上的资金价格开始全面上涨，但股票市场的资产价格却出现了快速下跌。以上证指数为例，在短短几个交易日时间内，市场指数已经下跌了4%左右的空间，前期机构抱团股也纷纷出现了补跌走势。
一旦市场流动性出现了拐点，或货币政策发生了实质性收紧，那么市场流动性紧张的状态将会明显升温。反映在股票市场身上，则是以往享受高估值溢价的优质资产，不得不发生估值溢价缩水的风险。至于整个股票市场，则可能会因中短期资金面流动性的变化，市场指数会出现短期下行。
不过，从中长期的角度出发，股票市场的价格走势还是围绕着价值上下波动。2021年，在经济持续回暖，上市公司业绩回升的背景下，A股市场的价值中枢会稳步上移，这也提升了A股市场的价格竞争力。在上市公司陆续披露年报之后，整个A股市场的估值水平也会随之下降，现在看起来相对高估的估值水平，也将会得到一定程度的修复。
市场流动性的松紧，对股市会带来中短期的影响。不过，中长期的角度来看，股票市场的走势还是会反映到市场的核心价值身上。在今年经济回暖、上市公司业绩稳步回升的背景下，股市出现持续深度调整的可能性较低，但区间宽幅震荡还是不可避免。
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