教育行业下一个十年的机会在哪儿？
记者 | 查沁君
“今年疫情过后，资本对教育的投资是非常低的。尽管交易的数量下降，但实际的交易金额是大大上升的。”
12月18日，在《证券日报》主办的“2020中国教育资本论坛”上，瑞思教育董事长兼CEO王励弘如是说道。
新东方教育科技集团助力副总裁、企业发展与战略规划部总经理柴明一也表达了同样观点，“2005年到2017年的融资次数是过去几年的2.5倍，2018年到2020年的融资次数在持续收缩，但金额却在变大。这也就意味着每次单笔融资的投资量都会变得非常大。”
今年投资作业帮和火花思维之外，红杉中国董事总经理翟佳表示，“新出手的教育项目好像还真没有。”
更多资本保持相对谨慎的态度。今年投资了猿辅导和爱学习的华平资本投资执行董事沈威表示，“主要是在被投的老项目当中加码，新的项目也一直在看，确实会出手相对谨慎一些。”
“融资市场出现极度的两级分化。”泰合资本董事蒋铠阳说道，“头部玩家市场占有率更加集中，马太效应进一步增强。头部企业‘钱拿到手软’，大量尾部企业面临洗牌。”
获客方面，头部企业在品牌影响力、口碑密度以及投放资本上都具备领先身位，头部企业和中尾部企业的差距正在迅速拉开。
今年10月，猿辅导宣布完成G1和G2轮共计22亿美元融资，投后估值达155亿美元。作业帮则在6月宣布完成E轮7.5亿美元融资，据《晚点LatePost》消息，作业帮也即将完成新一轮7-8亿美元融资，投后估值将超过110亿美元。
处于同一赛道的其它头部玩家也不示弱。12月7日，跟谁学（NYSE：GSX）宣布完成定增，公告称几家价值投资者已约定购买总计约8.7亿美元的公司新发行股票。此外，好未来（NYSE：TAL）11月宣布，一家全球增长型投资公司已经同意购买总计约15亿美元公司新发行的A类普通股。
另一个行业关注密切的关键词是OMO（Online Merge Offline）。翼鸥教育副总裁高寒认为，“线上线下的融合，绝对已经不再是一个线下的培训机构额外去开一个线上的课程。”在他看来，OMO应该体现在教学资源、教学形态以及教学硬件等多方面线上线下的融合。
蒋铠阳认为，线上向线下求势能，首先是找流量；线下向线上求势能，首先是造供给。线上和线下融合的终局是学习效果的最高效交付。如何从预习、教学、练习、测试、评价全链路实现高效教育活动交付，将是教育公司布局线上线下的最重要命题。
整体看来，政策周期、产业周期和资本周期的叠加，再加上疫情，导致今年上半年教育行业的分化与整合变得异常显著。大小教育企业在此之中多多少少均受到冲击和影响。
“对于大企业来说，会有一些机会，因为他们可以去并购，或者战略控制一些公司，这个对于企业的布局会带来一些机会。”柴明一表示。
但对于创业公司来说，情况则正好相反。“现在在线教育门槛已经很高了，需要大量的投入，如果做同样的事儿，确实创业机会很小。”网易有道副总裁苏鹏说。
“大潮退去才会知道谁在裸泳。”柴明一说，资本也开始思考，从原来的追逐风口，变为着重去看被投企业如何创造出中长期的长线价值。“这会是企业未来生存的一个非常显著的因素。”
“平台化的发展也是未来的一个方向。”在王励弘看来，未来单一产品做得再好，也难以具有足够强的竞争力。“因为未来的世界是一个平台化、生态化的世界，所以单一品类也要做好被整合的准备。”
教育和资本的明天会如何？柴明一表示，会更关注教育和资本的融合。资本和教育的结合一定会继续下去，但可能会有几个方向性的趋势。资本可能会更快地加入头部、加快模式创新和科技发展这三个方向性的被投企业，因为有些被投企业的成果可以用于更大的教育领域。
“教育行业下一个十年的机会一定出现在技术驱动的供给改革。”蒋铠阳认为，在线教育必将经历直播化、产品化、智能化三个阶段。随着数据、系统、算法技术的发展推动智能化产品落地，如何实现为每个孩子量身定制个性化的预习、教学、练习、测试、评价体系，以达成更短时间更好效果的学习闭环，将是下一个十年教育行业的最大机会。
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