溢价超300%收购遭质疑，南京化纤盘中上演“天地板”
记者 | 陈慧东
12月10日，南京化纤（600889 .SH）盘中表演“天地板”行情。
当日，该股开盘涨10%封上涨停板，随后直线下跌，成交量快速放大。开盘不久该股15分钟内狂跌16%，尾盘跌停。但收盘前该股再次拉升，截至收盘跌幅收窄至7.79%，股价报7.1元/股，全天换手率15.26%，成交额3.9亿元。
而在前一天，南京化纤开盘即一字涨停。
12月8日盘后，南京化纤公告称，公司将重启此前终止的收购上海越科新材料股份有限公司（下称“上海越科”）事项。南京化纤拟以3.89亿元收购上海越科的股东上海众钜、宁波馨聚、大庆飞马、正耘投资、东证创新、恒赛青熙等持有的51.91%股权，收购后，上市公司将持有上海越科51.91%股权，以此切入PET结构泡沫产品业务。
上述公告显示，上海越科51.91%股权的溢价率为314.55%。2020年1-8月及2019年报告期末，上海越科的负债总额分别为2.16亿元及1.69亿元，分别实现营收1.26 亿元和 8735.69万元，净利润2849.81万元、-1743.78万元。
此外，交易对方针对上海越科做出的业绩承诺为2020年、2021年和2022年分别实现净利 6000万元、7000万元和8000万元。
针对南京化纤重启收购上海越科一事，上交所火速下发了问询函。问询函聚焦于此次高溢价收购的合理性，高业绩承诺的依据和可实现性，上海越科的债务及可持续盈利能力等问题。
从事粘胶纤维生产50多年的南京化纤在今年6月首次宣布收购上海越科。公告显示，6月1日，南京化纤与初步确定的交易对方签署了《投资意向协议》，上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购上海越科控制权，并募集配套资金。
这桩收购案被解读为南京化纤寻找业绩新增长点的路径。公开资料显示，南京化纤主要业务是从事粘胶短纤维、景观水的生产与经营。截止2020年六月末，公司具有粘胶短纤8万吨/年生产能力。
由于粘胶短纤市场需求依旧低迷，过剩产能有待消化，南京化纤近年来业绩不断下滑。继2019年净亏1.31亿元后，2020年前三季度，南京化纤实现营收2.45亿元，同比下滑52.04%；实现归属于上市公司股东的净利润-0.22亿元，上年同期为-0.24亿元。
此次“联姻”南京化纤的上海越科主要从事芯材产品、模具产品、配套及其他产品的生产、研发及销售。其中，芯材产品为上海越科的核心产品，主要为PET结构泡沫夹芯材料，系国内首批研制出高性能PET结构泡沫产品并实现量产的厂商。上海越科还根据客户的需求定制高精度的复合材料模具，主要为定制风电叶片模具。
近期随着风电行业热度攀升，国内PET芯材需求正强势增长，本土企业也纷纷入局PET发泡芯材。但溢价超三倍的上海越科是否能成为南京化纤第二主业的支柱，仍存不确定性。
东方财富龙虎榜数据显示，12月10日，买入额居榜首的是中国国际金融上海黄浦区湖滨路，净买入1475万元，光大证券宁波悦盛路居买二席位，净买入1390万元，财信证券长沙金马路居买三席位，净买入1049万元。卖出方面，卖出额居榜首的是中天证券深圳海岸城，净卖出3659万元，华鑫证券杭州飞云江路居卖二席位，净卖出2805万元，申万宏源温州车站大道居卖三席位，净卖出2515万元。
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