公募偏股基金产品已经连“牛”近两年 去年以来逾千只基金净值翻倍
自2019年以来,截至2020年11月30日,公募偏股基金产品已经连“牛”近两年,有接近1200只偏股基金产品净值翻倍。2019年偏股基金收益率中位数达到35%,今年以来已达36.8%。对此,部分受访投资人士坦言,要理性看待明年预期收益率。但市场中结构性机会犹存,市场机构化倾向也会延续。
公募基金规模达18万亿元
随着A股机构化、国际化、市场化提速,市场形势发生明显变化,定价优势明显向专业机构投资者转移,个人投资者更愿意借助资管产品入市分享股市红利。中国证券投资基金业协会最新数据显示,截至2020年10月底,全市场公募基金产品共有7682只,对应资产净值合计为18.31万亿元,较2019年末的14.77万亿元增长了3万多亿元,这是公募基金资管规模首次突破18万亿元,也是我国资本市场创立30年来公募基金数量首次突破7000只大关。盈米基金研究院院长杨媛春表示,今年是公募基金新基金发行大年,“炒股不如买基金”的观念深入人心。
Wind数据显示,2019年1月1日以来,截至2020年12月1日收盘,创业板指数上涨115.78%,沪深300指数上涨68.30%,上证50上涨54.98%。与此对应,公募偏股型主动产品(普通股票型+偏股混合型+灵活配置型)净值也水涨船高。数据显示,2019年1月1日至2020年11月30日,在Wind开放式基金分类下的普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金中,各类份额分开统计,有1196只基金区间回报超过100%。即2019年以来近两年时间内,有接近1200只基金产品净值翻倍。
中泰证券研究所李迅雷近日指出:“公募基金最近两年业绩特别好。年初以来,所有偏股型基金收益率中位数是36.8%,这是2010年以来最高收益率水平。同时,2019年偏股型基金的中位数达35%。”“从历史上看,公募基金连续两年收益率超过30%比较罕见,上一次还是2006年至2007年间。”李迅雷表示:“时代的天平正在向机构投资者倾斜。”
理性调整预期收益率
那么,对于2021年的公募偏股型产品,机构投资者预期收益率几何?
“坦白讲,这两年预期收益率太紊乱了。”一名北京地区公募权益投资总监级人士刘清(化名)告诉记者。他指出,2018年初,春节之前延续2017年蓝筹白马牛市,不少人认为会继续大象起舞,但市场一直调整到2018年底。2019年刚开始,市场整体信心不足,但实际上2019年是基金的大年。站在2019年底看2020年,当时很多人认为继续走牛概率不大,没想到2020年又是一个公募的大年。
“目前,看2021年的预期收益率确实很难。”刘清表示,“10%~20%是比较谨慎乐观的预期,要理性调整预期收益率。”深圳地区正在发行权益产品的一基金经理表示:“2021年市场或进一步分化。从战术上,我会增加价值中枢回归类配置,更加审慎评估产业成长类。同时,我会适度增配低风险、低预期收益率标的。”
机构化的趋势将会延续
当前,市场对于2021年投资收益的担忧,主要来源于估值与流动性两个方面。在谈到明年投资机会时,受访基金经理表示,尽管存在均值回归的可能,但市场机构化的趋势将会延续,结构性机会一定存在。
华南地区公募研究总监黄光(化名)表示,随着市场结构分化,优质公司估值较贵,但每个行业的龙头基本面越来越强。
摩根士丹利华鑫基金表示,流动性边际收紧的预期对高估值板块带来压制,而宏观经济数据向好表明生产端和需求端在改善,短期看低估值顺周期板块占优的格局有望延续。从中长期来看,内需升级和供应链补短板是主方向,代表新经济的消费和科技或是未来市场的主线。
景顺长城基金表示,经济运行逐步常态化,流动性环境有所改变,市场未来会面临一定估值收缩压力。今年我国资产价格复苏快于生产端,上涨有一定泡沫化特征。
李迅雷指出,市场在经历了两年偏离度上升之后,确实存在均值回归的理由和动力。2021年的资本市场仍然会比较繁荣,并在繁荣中走向开放。但期望公募基金继续获得30%以上的超高收益,似乎并不现实。投资回归理性是新兴市场走向成熟的长期趋势,相信随着机构投资者比重的上升,A股的估值体系会更加合理。
据《中国证券报》
新闻推荐
近日,凭借强大的金融科技实力和跨境业务专业服务能力,兴业银行获批跨境电商收结汇业务资质。目前兴业银行已成功搭建跨...