三和管桩：“伪高新”嫌疑难消
12月3日，广东三和管桩股份有限公司（以下简称“三和管桩”）正式接受审核，若过会，将登陆深交所中小板。
但金融投资报记者梳理发现，三和管桩不仅涉嫌“伪高新”，高管薪酬莫名锐减，还在IPO前突击分红，过会或有点悬。
■ 本报记者 苏启桃
存“伪高新”嫌疑
公开资料显示，三和管桩是一家主要从事预应力混凝土管桩产品研发、生产、销售的企业，主要产品为外径300mm—800mm，多种型号、长度的预应力高强混凝土管桩。
招股书还披露，三和管桩于2018年取得高新技术企业证书，公司享受按15%的税率缴纳企业所得税。且公司多次强调重视研发投入，还披露了2017-2019年公司研发费用，分别为 3811.05 万元、4809.61万元和5527.92万元。而2017-2019年公司分别实现营业收入43.66亿元、56.95亿元、60.89亿元，于是公司研发费用率分比为为0.87%、0.84%、0.91%。
而根据科技部、财政部、国家税务总局联合发布的修订《高新技术企业认定管理办法》及《国家重点支持的高新技术领域》，高新技术企业的认定标准中包括了研发费用率的内容，即“企业近三个会计年度（实际经营期不满三年的按实际经营时间计算，下同）的研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例符合如下要求：a、最近一年销售收入小于5000万元（含）的企业，比例不低于5%；b、最近一年销售收入在5000万元至2亿元（含）的企业，比例不低于4%；c、最近一年销售收入在2亿元以上的企业，比例不低于3%。”很明显，公司研发费用占营收的比重明显不足3%。
另外，公司23项发明专利全部是2016年8月以前取得，其中22项取得时间在2014年以前，即近五年，三和管桩没有申请任何发明专利。
2019年董监高薪酬锐减
如上所述，2017-2019年，三和管桩营业收入持续增长，比较好看。但公司董监高薪酬未跟随收入增加而提升，反而出现锐减。
证监会官网披露，三和管桩共披露过2次招股书，其中分别披露了2018年和2019年公司董监高的薪酬情况，简单对比即可发现，诸多董监高的薪酬在2019年出现断崖式下降。
以董事长韦泽林为例，其薪酬从2018年的297.55万元锐减至2019年的72.02万元，降幅达75.80%；无独有偶，董事韦植林的薪酬也从2018年的297.55万元降至2019年的53.31万元，降幅82.08%。
同样要“哭晕在厕所”的还有董事、副总经理李维和董事、副总经理姚光敏。李维 2018 年薪酬304.77万元，到2019年降至74.08万元，降幅75.69%；姚光敏2018年薪酬260.60万元，2019年则降至93.08万元，降幅也达到64.28%。
而薪酬下降最厉害的当属公司董事、董事会秘书、副总经理吴延红。多职位加身的吴延红2018年薪酬高达1368.24万元，然而2019年瞬间降至118.42万元，不足前一年的十分之一。
对于公司2019年董监高薪酬的锐减原因，金融投资报记者欲采访公司，但截至记者发稿公司始终未有 回 应 。 但 值 得 注 意 的 是 ，2016-2019 年公司毛利率持续下行 ， 分 别 为 22.02% 、 20.96% 、20.86%和17.67%，其净利润也剧烈波动，是否存在削减员工薪酬以做高净利润的情形还需要公司来解答。
突击分红4.17亿元
虽然董监高2019年薪酬大幅削减，但三和管桩IPO之前突击大手笔分红，包括董事长在内的多人“收益”颇丰。
招股书显示，2017年10月27日，公司股东大会审议通过利润分配议案，公司以总股本3.93亿股为基数，每股派现0.25元（含税，下同），共计派发现金股利9820.38万元。
此后的2018年6月20日和2019年9月25日，公司再次两度召开股东大会审议通过利润分派议案，分别每股派现0.28元和0.48元，分别派现 10998.82 万元和 20920.16 万元。这也即意味着，IPO之前的3年时间内公司突击分红41739.36万元。
而公司控股股东为建材集团，目前持有公司股份2.97亿股，持股比例为68.24%。实际控制人为韦泽林、韦绮雯、韦婷雯、李维、韦润林、韦洪文、韦倩文、韦植林、韦佩雯、韦智文10人组成的韦氏家族，合计间接持有公司90.90%的股份。另外，诸多董监高通过员工持股平台持有三和管桩股份，IPO前大手笔分红的资金基本都落入了韦氏家族及董监高的口袋。
值得一提的是，此次IPO，三和管桩拟募资逾5.80亿元用于江门预应力高强度混凝土管桩生产基地建设项目、湖北三和预应力高强度管桩生产线技改建设项目、信息化建设项目和补充流动资金。
一边突击派现4.17亿元，另一边又“哭穷”要募资5.80亿元，是否合理？既然募投项目如此必要，公司为何不先将资金用于项目建设，反而先派现呢？同样的，上述疑问，公司依然未给记者回应。带着诸多疑问上会，命运几何，金融投资报将持续关注。
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