冲击中国“宠物电商第一股”波奇宠物拟赴美上市 近27个月累计亏损4.5亿元

“宠物电商第一股”或将诞生。日前，宠物电商平台“波奇宠物”向美国证券交易委员会（SEC）递交了招股书，计划在纽交所上市，若波奇宠物成功上市，它将成为中国“宠物电商第一股”。但其成色究竟如何，引发业内关注。

冲击中国“宠物电商第一股”

但七成收入来自第三方平台

波奇网成立于2008年初，起步于论坛社区，之后进入宠物电商领域，在2014年又进军宠物服务领域，旗下拥有宠物类APP“波奇宠物”，母公司为光橙（上海）信息科技有限公司。在用户端，截至2019年12月31日止，波奇宠物拥有2300万注册用户，月活跃用户达350万，成为中国最大的宠物服务平台。

网经社电子商务研究中心网络零售部主任莫岱青指出，“波奇宠物”是一家宠物综合服务平台，覆盖社区、电商与线下市场，打通了上下游全产业链。除了自营波奇商城外，公司还在天猫、京东和拼多多开设第三方的旗舰店。

但从财务表现来看，波奇宠物的业绩单并不亮眼。根据波奇宠物公布的招股书，2019财年、2020财年，该公司营收分别为8.04亿元、7.7亿元，近两年的财年营收呈下滑之势。

至于波奇宠物具体的营收构成，招股书显示，2019财年、2020财年及2021财年首季，波奇宠物的产品销售营收分别为7.98亿元、7.67亿元及2.38亿元，分别占总营收的99.3%、99.6%及99.8%，为营收支柱。

而在产品销售层面，波奇宠物对第三方电商平台的依赖度较高。根据招股书，2019财年及2020财年，波奇宠物自营的波奇商城产生的产品销售净收入占比分别为28.6%、31.3%，而第三方电商平台的产品销售净收入占比分别高达71.4%、68.7%。以此计算，2019财年及2020财年，来自第三方平台的营收在波奇宠物整体营收中的占比分别为70.9%、68.6%。

波奇宠物营收下滑

尚未实现盈利

值得注意的是，除过前述公司营收在下滑外，尚未实现盈利。招股书显示，2019财年、2020财年及2021财年首季，该公司录得净亏损分别为2.31亿元、1.76亿元及4229.9万元，近27个月已累计亏损4.5亿元。不过，从整个财年的业绩情况看，其财年亏损额有所收窄。

也就是说，与大多数垂直电商平台一样，波奇宠物依然深陷亏损泥潭。整体营收未见明显增长，甚至财年营收有所下滑的情况下，至今仍未走出亏损困境。

莫岱青表示，波奇宠物启动IPO，无疑给宠物电商乃至垂直电商行业注入了“兴奋剂”，国内宠物电商发展相较国外起步晚，波奇宠物的上市能够进一步培育和推动国内宠物电商市场的发展。

也有业内人士认为，目前波奇宠物还未实现盈利，加上今年受到疫情影响，波奇宠物赴美上市也是寻求突破的一种方式。

根据艾媒咨询发布的《2020H1年中国宠物经济运行现状与发展趋势研究报告》，中国宠物市场规模在2019年达到2024亿元，预计2020年将达2953亿元；2015-2019年内市场规模翻了2倍，年复合增长率达20%。

但莫岱青认为，宠物电商虽然获得资本青睐，但要注意的是宠物电商市场毕竟属于小众市场，且国内市场分散，因此发展存在看得见的“天花板”。华商报记者 李王艳

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