马上消费金融冲刺A股上市背后：放贷规模狂飙，核心资本告急
记者| 苗艺伟
马上消费金融或将成为中国首家上市的持牌消费金融公司。
9月11日，中国银保监会官网公布消息称，马上消费金融股份有限公司申请A股上市获得重庆银保监局批复，发行规模不超过13.33亿股，发行所募集资金扣除发行费用后，应全部用于补充公司核心一级资本。
此前在2019年7月，捷信消费金融母公司捷信集团曾向港交所申请IPO，但直到当年11月，捷信在通过港交所聆讯后未更新其招股书主动放弃上市计划。
今年以来，马上消费金融高管出现变动，或正为其上市计划作出铺垫。
今年3月，马上消费金融第一大股东重庆百货发布公告披露，赵国庆先生将担任重庆百货总经理，重庆百货目前持有马上消费金融31.06%的股份。6月16日，重庆银保监局批准马上消费金融创始人赵国庆担任公司董事长一职，同时，赵国庆还卸任了公司总经理。
9月8日，重庆银保监局发布公告称，正式核准郭剑霓拟任马上消费金融股份有限公司总经理的任职资格。根据马上消费金融官方网站介绍，郭剑霓此前职位为公司常务副总经理，加入公司前，曾任捷信中国创始人之一兼CFO，有超过20年经营管理经验，10余年消费金融领域管理经验，拥有墨尔本大学硕士学位，浙江大学学士学位。
马上消费金融于2015年6月正式开业，股东包括重庆百货、重庆银行、物美集团、阳光保险、浙江小商品城等，该公司于2016、2017、2018年分别完成三次增资扩股，注册资本金增至40亿元。
在2016年至2019年的四年间，马上消费金融成为持牌消金公司中的一匹“黑马”，无论是在资产规模还是净利润方面，都逐渐上升为第一梯队。
据界面新闻记者统计，2016年至2019年，马上消费金融的总资产分别为76亿元、318亿元、402亿元、548亿元，净利润分别为0.065亿元、5.78亿元、9.01亿元、8.53亿元。
2019年，马上消费金融的营收仅次于捷信、招联消费金融，净利润排在招联、捷信、兴业消费金融之后。
此外，马上消费金融ABS资料显示，截至2016-2018年及2019年9月末，马上消费金融的在贷余额分别为70.6亿元、315.6亿元、389.5亿元和565.4亿元。
由于新冠肺炎疫情的影响，今年上半年，不少头部消费金融公司遭到重创。
根据2020年重庆百货半年报披露，“报告期内无对公司净利润（7.53亿元）影响达到10% 以上的联营企业”，根据重庆百货持有马上消费金融31.06%的股份，可以推算：马上消费金融上半年净利润小于2.42亿元，同比去年上半年净利润3.01亿元，再次呈现下滑趋势。
马上消费金融高速扩张的背后，资本不足、杠杆率超标等成为制约公司发展的核心问题。根据马上消费金融披露的数据，2016年至2019年9月，马上消金的核心资本充足率分别为21.68%、9.03%、13.99%、11.49%，核心资本充足率游走在监管红线边缘。
不同于银行系消费金融公司所拥有的便利融资渠道和较低融资成本，马上消费金融一直主动寻求在债券市场开拓募资渠道。
据界面新闻记者统计，2018年5月，马上消费金融获准进入银行间同业拆借市场；2019年5月，重庆银保监局核准马上消费金融开办资产证券化的业务资格，；2020年8月，重庆银保监局批复同意马上消费金融在全国银行间债券市场公开发行金融债券，成为全国第5家获批发行金融债的持牌消费金融公司。
麻袋研究院高级研究员苏筱芮表示，马上消金在A股谋求上市进行股权融资，一方面可以获取优质“补血”渠道，抵御“资本荒”的风险，为进一步扩大业务规模夯实根基，另一方面则可以优化公司治理和提升品牌知名度。对于消费金融行业来说，本次IPO对于行业而言无疑是一针强心剂，为消费金融公司的直接上市带来了标杆意义，消金行业本就实力者众，预计后续将有更多消金公司考虑上市路径。
她表示，目前消金市场规模增速放缓、互联网流量见顶、获客成本上升的挑战，又有互金巨头不惜代价在线上线下渠道砸钱投放，马上消金的上市无疑是提升品牌的助推剂，既可以使更多用户熟悉了解马上消金，又可以吸引外部合作伙伴，为其实现“自营+开放平台”的战略目标铺路，因此马上消费金融谋求公开上市、更换高管等一系列行为，不失为一种居安思危之举。
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