A 股未来行情会很精彩

中美两国已同意于8月 15 日举行高层会谈，若会谈取得好的效果，将有助于推动新一轮的贸易往来。只要不出现新的“黑天鹅”，双边贸易逐渐恢复正常往来对稳定A股、推动行情走高有着重要的意义。

■ 宋清辉

当黄金价格年内涨幅超过500美元，价格突破2000美元/盎司，成功刷新历史新高时，相信有不少投资者会有感觉，长期以来在避险方面有着优秀能力的贵金属，其强势表现的背后，很可能意味着有资金展现出“春江水暖鸭先知”的天赋，从股市、债市转向了贵金属。其实并不是这样，与黄金价格走势相似，各国的主要股指今年以来的表现基本都是先扬后抑然后再向上，原因在于流动性。

2020年2月中旬至3月中旬，新冠疫情扰乱了全球股市信心，公共卫生安全突发事件令“现金为王”的观念再起，虽然黄金天生是货币，但黄金在当时的环境中不易变现，人们需要的是通过货币购买日用品和食物，货币在当时的重要性“重”于贵金属。同时，原油价格的大幅回落更是令不少投资者愿意持有现金，原油价格跌到负值的行情也令投资者信心不足，继而形成恐慌，整个市场显得萎靡不振。究其原因，美元流动性危机导致的市场信心全面回落，好在美联储通过多重手段解决了流动性危机，各类市场才不同程度恢复了“元气”。

A股市场也受到了影响，在影响解除后，创业板指成为表现最为强势的主要股指。据清晖智库统计，截至2020年8月7日的年内涨幅达到52.93%，中小板指和深证成指分别以37.14%和30.85%的涨幅紧随其后。能够取得这样的成绩，和我国经济复苏有一定的关系，新冠疫情可控以及全面复产复工、GDP数据转暖、人均国民总收入过万美元等释放出积极的情绪，不过国内投资者似乎对A股今年正“牛冠全球”并不在意，因为上证指数和深证成指距离2007年的历史高点还远得很，距离2015年的高点也有不小的距离。

很多人羡慕美股，年初创了新高的道琼斯工业指数，即便其在2020年2月份后跌幅超过1万点，其也能在随后4个多月的时间里追回了9000多点；纳斯达克指数则是连创新高，年内涨幅达到22%以上，看起来很是令人羡慕。从创业板和纳斯达克的强势表现来看，在新冠疫情常态化的背景下，高新科技产业得到了资金的广泛关注，即便GDP数据均弱于往年，但美元流动性危机缓解之后，市场的信心不弱于以往。即便中美之间出现种种矛盾和针锋相对，A股时不时会因为这些矛盾及冲突被短暂波及，美国本土也时不时出现各种社会事件，但两国资本市场近期在看似困难的背景下，都有不错的行情出现。

从资金的角度来看，中国也好，美国也好，两国之间出现的矛盾，两国自身所面临的困难，就目前情况来看，对未来经济的影响有限。即便美国频频对中国施压，但两国依然履行着2020年1月15日签署的《中华人民共和国政府和美利坚合众国政府经济贸易协议》，有消息称，中美两国已同意于2020年8月15日举行高层会谈，以评估中国对2020年年初签署的双边贸易协定的遵守情况。若高层会谈取得好的效果，将有助于推动新一轮的贸易往来。要知道，2018年出现的贸易摩擦一度重创A股，2019年也没有缓过劲来，只要不出现新的“黑天鹅”，双边贸易逐渐恢复正常往来对稳定A股、推动行情走高有着重要的意义。

至于美国总统特朗普今年以来的种种行为，或许他自己也不清楚将导致的后果。种种令人费解的理由和措施，不仅是对中国跨国企业的不友好，同时也对中国大型跨国企业造成了冲击，并且还有可能导致一系列的蝴蝶效应。除了美国，也有国家正在通过恶性竞争想以此拖住中国的发展，这些行为多多少少都会影响到投资者的情绪。很多恶性竞争的起因，来自于这些国家对自己的不自信。他们会认为，海外企业的贸易往来会削弱国内企业的市场竞争力，国内的钱都会被国外的企业赚走，不利于自己国家的发展，因此采取抵制、封锁、禁用的形式。这些措施看似有效防止外部资金的介入，实际上是一种闭关锁国的行为，看似是把机会留给了自己，其实是在浪费更好的机会。

对中国而言，问题都能克服，经济总能发展，正在逐步完善、市场化的A股在未来的表现定然美妙。努力实现全球化的中国以及其A股市场，都会在合理的范围内欢迎志同道合的境外人士参与，更何况A股估值整体偏低，有非常大的提升空间。在美元流动性危机再次出现之前，A股对海外投资者也具备不小的吸引力。在当前环境下，A股不容易进入牛市，但很容易走在稳健、慢牛的行情中，只是期间少不了偶尔的跌宕起伏，未来的A股行情会很精彩。

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