斗鱼、虎牙面临合并 游戏直播“两超多强”格局生变
在游戏直播领域，昔日两强争霸，正走向一家亲。8月10日晚，斗鱼、虎牙均宣布，腾讯控股提议二者进行换股合并。若合并成功，这或将影响行业生态与竞争格局。
腾讯同时掌控斗鱼、虎牙最大话语权
8月10日晚，斗鱼、虎牙均宣布收到不具约束力的初步提案函，腾讯控股于当日提议斗鱼、虎牙进行换股合并。虎牙或其子公司将收购斗鱼已发行普通股（包括美国存托股代表的普通股）。斗鱼股东将获得约定数量的虎牙新发行A类普通股，以换取他们各自的斗鱼股份。
这意味着，国内游戏直播业两大巨头拉开合并大幕，行业集中度或进一步加强。
主导这场合并大戏，腾讯已筹划许久。早在2016年，腾讯即领投斗鱼B轮融资。随后，又在2018年3月8日出手4.616亿美元投资虎牙，同一天，腾讯还以6.3亿美元继续加码斗鱼。据Wind数据显示，腾讯目前在斗鱼、虎牙均掌控了最大话语权。截至今年3月31日，腾讯通过旗下全资子公司NectarineIn-vestment Limited持有斗鱼38%股份，并拥有相同份额投票权；截至今年4月3日，腾讯持有虎牙36.9%股份且拥有50.9%的投票权。
过去两年，虎牙、斗鱼先后赴美上市，并在资本市场的助力下争夺渐酣。中信建投证券一位分析师称，手握大量游戏及电竞赛事资源的腾讯，斥巨资入股斗鱼和虎牙，是期望游戏直播这一阵地能为自家产业引流。与其看着阵地“内斗”，倒不如推动资源整合，减少内耗。
二者在平台属性上并不完全一致
斗鱼与虎牙，目前市值合计近100亿美元，营收加在一起则超过150亿元。无论从哪个角度看，若两家公司完成合并，都将诞生游戏直播行业的巨无霸。
不过，胶着多年的两位竞争对手，在平台属性和运营战略上并不完全一致。官方信息显示，斗鱼以游戏直播为主，涵盖了体育、综艺、娱乐等多种直播内容。虎牙直播是以游戏直播为主的弹幕式互动直播平台，提供热门游戏直播、电竞赛事直播与游戏赛事直播、手游直播等。
从业务上看，二者的营收构成基本相同，均包括直播、广告及其他；在用户方面，虎牙保持优势，移动端月活用户达7470万，斗鱼是5660万；付费用户斗鱼760万，虎牙610万。
拥有更多付费用户的斗鱼，在2019年净利润却远不及虎牙。分析人士认为，这可能是由于斗鱼的成本高于虎牙。显而易见，斗鱼培养的优秀主播很多，但为了留住精英主播，斗鱼也需要花费大量资金成本，而虎牙相对来说腰部主播较多，反而有利于其成本控制。
作为体量相差不多的竞争对手，合并不代表就相安无事。此前的美团和点评、携程与去哪儿等，强强联手背后都经历了核心团队选择、人员安排、组织调整、产品定位等一系列考验。
一位财税人士认为，围绕两家企业的合并，很可能出现一方主导局面，同时企业重组中的磨合并非易事，能否真正实现资源整合、实现1+1大于2的效果还有很长的路要走。
游戏直播行业正经历洗牌
2019年以来，已经没有新的独立游戏直播平台成立，说明这个行业正在趋于饱和，外界也将斗鱼、虎牙视为游戏直播领域“两超”。不过，游戏直播仍然吸引着存量选手加大投入。
艾瑞资源研究院发布的报告称，一方面，B站、快手、西瓜视频等新锐拓展游戏直播业务并持续加大投入；另一方面，酷狗直播、Now直播、爱奇艺等众多娱乐直播平台，也开始延伸出游戏直播内容。可以说，游戏直播下半场的竞争十分激烈。
据艾瑞测算，玩游戏、看直播成为疫情影响下人们休闲娱乐的重要选择，并有望让游戏直播用户在今年保持15%的增长。面对用户增量，除了“两超”，“多强”亦虎视眈眈。
在过去很长一段时间里，游戏直播平台十分倚重融资输血，自身营收则过于单一。以虎牙、斗鱼为例，其2019年财报分别显示，虎牙直播收入占营收比重为95.3%，斗鱼占比为90.8%。面对这一情况，当下直播平台皆在探索陪玩、直播云商、云游戏等新业务模式。
不过，“十分激烈的竞争”却意味着行业洗牌继续。在虎牙、斗鱼先后上市之际，曾经的游戏直播“老三”熊猫直播因融资不畅，走到了破产清算的境地。今年7月，触手直播传出停服消息。几个月前，触手还曾宣布与百度达成深度合作，独家运营百度游戏直播业务。华商报记者 李程
新闻推荐
【体育服务专题展】昨日，2020年中国国际服务贸易交易会体育服务专题展新闻通气会上，北京市体育局一级巡视员范亚兵...