影院复工后首部大片来了，影视股普涨《八佰》定档 来解救“华谊兄弟们”？

近日，管虎导演的战争电影《八佰》传出定档消息，将于8月21日全国上映。消息一出，急于到电影院观看全新大片的观众反响强烈，一直期待着影视行业复苏信号的A股市场，也同样“嗨”起来了！

■本报记者陈雨禾

曾经一度撤档 如今票房或超50亿

作为影院自7月20日正式复工后，首部定档的全新国产商业大片，《八佰》定档的消息很快引起市场关注。包括电影出品方华谊兄弟(300027)，其股价也在周一开盘后直接“一”字涨停。由此可见疫情期间，观众和市场对这部新上国产大片的期待。

资料显示，《八佰》由华谊兄弟和北京七印象文化传媒有限公司出品，联合出品方包括阿里影业（1060.HK）、光线传媒（300251）、腾讯影业等公司。该片由管虎导演，黄志忠、姜武、张译、杜淳、李晨、郑恺等人主演。

《八佰》故事背景是1937年发生在上海的淞沪会战，而发生在四行仓库的这场战斗是整个淞沪会战的最后一场保卫战，仓库里仅有的400多位将士，面对外面的30万日军，立下了“纵使战至一人一弹，也决不放弃抵抗”的誓言。

不过，这部筹划准备超过10年，耗时一年半重建了苏州河两岸场景，聚集7位影帝、3位影后而拍摄成的大片，却一度经历撤档，拖延了一年多才得以重新定档。

2019年6月，原本打算上映的《八佰》因技术原因取消放映，随后官方微博声明宣布撤档，表示“经片方与各方协商，《八佰》取消原定7月5日公映的安排，暂别暑假档，新档期择日公布。”一年多以后，《八佰》终于重新定档，有业内人士甚至乐观预估，这部投资5亿元的电影，最终票房或可达15亿元以上。

今年上影节期间，谈到后疫情时代电影产业的新挑战，华谊兄弟CEO王忠磊表示，电影市场尽快恢复，主力电影公司要有担当，拿出强有力的影片，助力整个电影市场复工。这次《八佰》的上映消息传出，在不少业内人士看来，首先得到助力的，还是此前危机重重的华谊兄弟。

华谊兄弟涨停 有望激活电影市场

很长一段时间来，华谊兄弟似乎都处于危机之中，此次《八佰》定档在业内人士看来，或也将成为华谊兄弟的一根救命稻草。

金融投资报记者整理华谊兄弟业绩发现，2019年实现营收21.9亿元，相比2018年的38.9亿元同比下滑43.81%；归母净利润巨亏39.6亿元，加上2018年亏损10.9亿元，两年巨亏超50亿元。今年一季度也同样难过。华谊兄弟营收2.29亿元，同比下滑61.4%；亏损1.43亿元，同比减少52.7%。

更艰难的则是现金流。2019年末，华谊兄弟现金及现金等价物余额为5.5亿元，仅有上年的21.5亿元的四分之一，到今年一季度末，仅剩下2.68亿元现金。

为了“补血”，华谊兄弟实控人还接连传出卖房、卖画、融资、大比例质押股权等消息，引来外界各种关注。然而，即便种种手段频出，华谊兄弟股价仍是跌跌不休，从2018年10.80元的高点，到眼下涨停后5.25元的股价，仍是“腰斩”过半。而相比今年4月3.21元的低点，股价一度跌超七成。

如今有《八佰》压场，华谊兄弟8月3日直接“一”字涨停，公司的危机能否解除也成为市场关注的一大焦点。

光大证券认为，作为复工后的首部重磅国产新电影，《八佰》面临的排片竞争有限，票房表现值得期待。也有分析指出，作为一部题材氛围较为冷僻压抑的战争电影，《八佰》更多还是起到一个积极的信号作用，作为复工后影视行业标志性事件，带动观影热的同时，增强后续商业大片信心，进一步激活整个观影市场。

释放积极信号 影视股在逐渐回暖

不止华谊兄弟，其他影视股，也处于“水深火热”状态。

今年一季度，万达电影实现营收12.55亿元，同比下滑70.12%；净利润亏损6亿元，同比下滑249.75%；横店影视实现营收9154.61万元，同比下滑89.52%；净利润亏损1.38亿元，同比下滑186.6%。

一边是公司盼着影视行业出现积极信号，另一边则是国内观众对全新大片的期待。

据猫眼专业版数据，8月2日全国单日票房达到5284.7万元，创下了影院复工两周以来的新高，这也是自7月20日影院复工以来，全国单日票房首次突破5000万元。当日放映场次18.03万场，售出总票数175.93万张，平均票价30.10元。

值得注意的是，截止8月2日，全国开业影院7206家，复工率63.51%，即眼下全国复工影院的比例还不到三分之二。

有观点认为，以放映场次计算，今年8月2日的总排映场次还不及去年同日39.57万场的一半；以平均票价计算，今年也比去年同期低了6元左右；售出总票数下滑则更为明显，相比去年8月2日1000万张的数据，今年仅有当时的17%左右。不过也有分析表示，疫情影响下，有相关规定要求影院排映场次不超过正常时的一半，上座率不超过30%，以此计算，如果观众以去年的观影意愿不变，全国售出总票数很可能不足15%。换言之，眼下观众的观影意愿并不弱于去年同期，甚至是在缺乏“大片”的情况下还有如此数据，国内观众想去看电影的心情已十分热切。

开源证券表示，复工以来观影意愿恢复情况整体较超预期，8月21日上映的《八佰》等头部重磅电影对上座率和票房恢复的拉动将更明显，观影意愿提升与头部新片加快上映的正反馈，有望驱动电影板块进入底部修复行情第二阶段。

截至8月3日收盘，光线传媒(300251)、北京文化(000802)涨停，华策影视(300133)、金逸影视(002905)、横店影视(603103)等个股涨幅超6%。

万联证券认为，观影欲望主要靠新片及大制作带动。《八佰》上映作出行业表率，票房热或将使其他高期待值影片片方降低观望情绪，实现观众增加、影片增加的正向循环。

山西证券认为，市场停摆对电影板块上半年业绩构成一定压力，项目制作现金回流以及影院成本端压力仍然存在。在电影市场复业后，短期内市场在优质片源恢复正常供应后，票房将逐步回暖，具有丰富项目储备的影视制作公司及院线板块环比改善可期。

二级市场操作上，中航证券建议投资者重点关注正在回暖的电影行业。优质影片的陆续上映，有望进一步刺激电影市场快速回暖，建议关注《八佰》出品方华谊兄弟、《荞麦疯长》出品方光线传媒；此前疫情期间导致院线行业加速出清，建议关注横店影视、万达电影（002739）。

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