金价创历史新高 直奔 2000 美元而去 “黄金牛”还能跑多远？
月内连破1800美元、1900美元两大关口的黄金，疯狂行情还在持续。2020年以来，黄金是表现最好资产之一。金价下一步还有上涨空间吗？对个人而言，现在买黄金还合适吗？
金价飙涨
直逼2000美元/盎司大关
今年以来，国际金价已累计上涨达三成，黄金犹如“开挂”一般，成为今年投资领域的大黑马。本月以来，金价继续攀升，连续突破了每盎司1800美元和1900美元两个重要关口，直至创下历史新高。
国际金价迅猛的上涨幅度，超过了几乎所有投行的预测。瑞银之前预测今年下半年黄金目标价为1900美元/盎司，最新的预测不得不上调至2000美元/盎司。而2000美元这个整数关口，无疑也是投资者重要的心理关口。
当前市场追涨的情绪仍然高涨，美银预测今年下半年黄金将突破2000美元/盎司，并进一步预测未来18个月金价将达到3000美元/盎司。
前海开源首席经济学家杨德龙表示，黄金作为避险品种，往往在全球经济陷入衰退时，会有较好表现。黄金价格的历史高点是在1910美元/盎司左右，这次突破1910美元的历史高点后，后市上涨空间完全打开，突破2000美元的整数关口不会太久。
原因探究
这拨黄金牛市有五大逻辑
近期黄金大涨并创新高背后的主要原因是什么？到底是谁在推高金价？
方正中期研究院院长王骏表示，今年国际金价的先抑后大涨的“震荡大牛”行情主要是以下几个方面的直接因素引起：
第一，2019年以来美国经济增长速度开始放缓，今年美国失业率出现大幅反弹，经济增长潜力显示消退，美元资产对市场的虹吸效应显著减弱。而随着美联储停止加息周期，并为了进一步刺激市场转为降息周期时，市场对流动性过度宽裕的担忧，以及对未来风险资产的不信任，使得黄金迎来快速上涨的良机。
第二，美国带领西方国家推出史上无限量QE政策。在美联储、欧央行、英央行、日本央行等主导的全球宽松货币环境，加之全球经济下行的压力下，黄金还将长期看涨。
第三，全球黄金矿山产能陷入瓶颈，黄金矿山品位下降，新增大型金矿难觅。包括我国在内的黄金矿石品位不高的国家呈现资源品位继续下降、总产量逐年走低的趋势，这种情况下黄金易涨难跌。
第四，全球央行继续增加黄金储备。世界黄金协会最新发布的2020年央行黄金储备调研结果显示，有20%的国家央行计划，在未来12个月增加黄金储备，而在2019年的调研中这一比例仅为8%。
第五，今年全球市场整体的风险在大大增强，不仅仅是新冠肺炎疫情，还包括原油价格大战、非洲蝗虫灾害、地缘冲突加剧等等，可以说2020年唯一确定的就是我们将面临大量的之前可能并没有考虑过的不确定性，黄金的避险需求前所未有的体现。
因而整体上看，这一拨黄金牛市有五大逻辑，即从货币政策来看，美联储从加息周期转为降息周期，对通胀的忧虑为黄金带来了增量资金；从美国逆全球化和民粹主义盛行，令黄金成为了各国货币的信用背书对冲美国“薅羊毛”策略；从供需结构上来看，黄金自身的需求变动有限，而供给将呈现持续下滑的趋势，矿产成本扩大，因而黄金上行的逻辑较为确定。
黄金大涨后的AB面
黄金现货创下历史新高也意味着，之前所有买入黄金的人都赚了，包括当年抢黄金不幸站岗的“中国大妈”。而金银价格剧烈波动也让黄金交易量居全球第二位的上海黄金交易所发出了风险警示，其他分析师也纷纷发出预警。
A 面抢购黄金的“中国大妈”扬眉吐气了
在2013年4月，国际金价遭遇史上罕见大跌，到2013年5月末，金价已经跌至1380美元/盎司左右。也就在这期间，喜爱黄金的中国大妈争先恐后入市抄底，许多黄金珠宝门店的黄金首饰被排队的人们一抢而空。
因为大妈们对黄金的强劲购买力，使得国际金价创下2013年内最大单日涨幅，有媒体为此专创了一个英文词组“Chinese Dama”，导致“中国大妈”一战成名。
有数据显示，大妈们当年从市场上买走了大约300吨黄金，以目前黄金市场价计，浮盈大约为55亿美元。考虑到大妈们都是超长线投资，甚至买入后就牢牢捏在手中，很少会有人卖出，市场倒也不必担忧那么多黄金来砸盘。
B 面上金所发风险警示分析师纷纷发出预警
金价剧烈波动也让黄金交易量居全球第二位的上海黄金交易所发出了风险警示。7月28日，上金所发出《关于做好近期市场防范风险工作的通知》，称受国际因素影响，近期金银价格波动较大，持仓水平较高，市场风险明显加剧。提示投资者做好风险防范工作，提高风险意识，理性投资。
上金所还表示：若黄金风险状况进一步加剧，交易所将根据市场情况采取适当的风险控制措施，维护市场稳定，保护投资者利益。
其他分析师也纷纷发出预警，认为黄金短期涨得过快可能是个危险的信号。
中银国际大宗商品策略主管傅晓认为，由于目前市场的反弹主要由投机性资金推动，而投机性资金可能很快离场，因此这意味着当看涨情绪消退时，金价将回调。
金价还有上涨空间吗？
7月27日，瑞银财富管理投资总监办公室发表观点称，金价有望再上一层楼，并对应调高未来一年的金价预测：下半年目标从原来的1900美元升至2000美元，明年3及6月目标则从原来的1850及1800美元，上调至1950及1900美元。
对个人而言，现在买黄金还合适吗？金砖汇通首席策略师赵相宾7月27日对表示，目前金价已处于相对高位，建议投资者等价格回落后逢低买入，不要追涨。“如中长线投资者可以等国际金价回落到1800美元再考虑看多。从品种看，目前这个价格不建议买入实物金，如果做带杠杆的品种（如黄金期货），等到相对的底部价格附近，可以考虑先做空，回落到1900美元内再买。”
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，从投资的角度来看，黄金ETF应该是一个比较不错的选择，具有较好的流动性，另外也可以避免个股的风险。（据新华社、《新京报》）
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