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光伏支架龙头中信博即将登上科创板,但它存在市占率下滑及坏账风险

界面新闻 2020-07-28 22:09 大字

记者 | 江帆

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科创板即将迎来首家光伏支架龙头企业。

7月28晚间,中国证监会发布消息称,同意江苏中信博新能源科技股份有限公司(下称中信博)科创板首次公开发行股票注册。中信博及其承销商将分别与上交所协商确定发行日程,并陆续刊登招股文件。

中信博拟通过科创板首发上市募集资金约6.8亿元。其中,5亿元计划用于光伏支架生产基地建设项目、0.8亿元用于江苏中信博新能源科技股份有限公司研发中心项目,1亿元用于补充流动资金。

官网资料显示,中信博成立于2009年,是一家光伏跟踪和固定支架系统制造商和解决方案提供商。该公司目前已在美国、日本、印度、西班牙、墨西哥、智利、阿根廷等多个国家和地区设立了子公司或市场服务中心。

截至2019年底,中信博累计安装量近24 GW,并在全球24个国家市场成功安装了近900个项目。

光伏发电系统包括光伏组件、逆变器、光伏支架等核心设备及其他配件。作为电站的“骨骼”,光伏支架的性能直接影响发电效率及投资收益。

2019年6月,中信博宣布将在深交所上市,但三个月后终止。今年1月,中信博向当地证监局披露了上市辅导备案,宣布拟赴科创板上市;6月,中信博成功过会。

根据《招股说明书(注册稿)》,2017年-2019年度,中信博营收分别为15.81亿元、20.74亿元、22.82亿元,归母净利润分别为0.43亿元、0.97亿元、1.62亿元。

作为光伏支架龙头企业之一,中信博近年来的市场排名和份额面临下滑风险。据咨询机构Wood Mackenzie统计,2017-2019年,中信博在跟踪支架的全球市占率分别为6%、8%及6%,排名分别为第四、第四及第五。

中信博承认,公司与全球领先企业在市场份额方面差距较大,存在被海外竞争对手挤压市场空间的风险。

随着销售规模的扩大,中信博近年的应收账款也在不断累积,存在回收风险。

截至2017-2019年末,该公司应收账款余额分别为4.14亿元、9.3亿元和9.1亿元,占当期营收的比例分别为26.18%、44.83%和39.87%。

此外,中信博账龄超过一年的应收账款余额逐年增加。截至2018年末、2019年末的应收账款余额同比增幅,分别为31%、85%。

招股说明书指出,受长账龄应收账款余额增加的影响,中信博各期末坏账准备亦相应增加。

2017年末,中信博资产负债率为49%;2019年末已增长至62%。

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