4.72亿加码素质教育，凯文教育要“两条腿”走路

记者 | 查沁君

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历时两年，凯文教育（002659.SZ）完成了4.72亿元的定增，该募资将全部投向青少年高品质素质教育平台项目。

凯文教育是A股唯一一家以K12国际学校为核心业务的上市公司，完成上述募资，意味着凯文教育正形成“国际教育+素质教育”两条腿走路的发展战略。

发布募资的同时，凯文教育还发布了上半年业绩预告，预计2020年一、二季度亏损6200万-6600万元。上年同期亏损5569.76万元。

疫情是造成营收下滑的主因。凯文教育称，疫情期间培训业务暂缓开展，不动产租赁业务市场需求降低。

凯文教育前身为中泰桥梁，主营桥梁钢结构业务。2015年起，中泰桥梁分别于2016年收购北京海淀区凯文学校、2017年收购朝阳区凯文学校，开始进军教育行业。

2017年，中泰桥梁入驻海淀西杉创意园，实现剥离桥梁业务。2018年1月，中泰桥梁更名为凯文教育，完成业务的全面更迭。

但连续收购并未给凯文教育带来业绩上的飞跃。在2016年2018年间，凯文教育连续三年扣非净利润为负值。

2019年6月，凯文教育收到深交所问询函，要求其就公司扣非净利润连续3年为负等事项作出说明。

凯文教育在回复函中解释称，2016年亏损主要系原有桥梁业务经营业绩不佳所致；2017年亏损主要系教育业务尚处发展初期，收入较少且开学前期筹设一次性投入较大所致；2018年亏损则主要系两所学校学生尚未达到满员，以及本期折旧额和长期待摊费用摊销成本增加所致。

直到2019年，凯文教育才实现扭亏为盈。

其年报显示，2019年凯文教育营收7.95亿元，同比增长228.68%；净利润3795.43万元，同比增长138.75%。其中，教育服务收入2.82亿元，较上年增长47.58%，教育服务业务毛利率由负转正。

凯文教育此时加码素质教育，一来能满足家长教育消费升级的需求。此外，在国际教育的基础上，发展素质教育教育能优化业务结构，形成差异化竞争，增强公司的抗风险能力和盈利能力。

凯文教育已在天津、北京及其他多个城市开设青少年素质教育中心，为4-18岁青少年提供跨多种学科领域的素质教育综合服务。并在内建立了较为完备的艺体、拓展等素质教育课程体系，包括体育、艺术、科技等近60个类别。

安信证券研报认为，定增和资产处理将增强了凯文教育的资本实力，资产由重到轻助力公司业绩转正，且其教育业务初具规模，业绩有望快速释放。但同时，未来国际学校领域仍将面临政策变动、学校招生不及预期、学费增长缓慢、优秀师资流失等风险。

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