焦点> 今日财经> 正文

央行“水量”持续扩大 降准降息预期升温

市场星报 2020-05-29 02:56 大字

第一天,100亿元;第二天,1200亿元;第三天,2400亿元…… 连续3天,“水量”不断加大,央行在5月底掀起了一轮“补水”攻势。业内人士表示,6月央行流动性投放可期,会否降准降息、创新工具会否落地都是看点。

央行周四早间公告称,为对冲政府债券发行、企业所得税汇算清缴等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,以利率招标方式开展了2400亿元7天期逆回购操作。中标利率为2.2%,与前次相同。

自周二重启操作以来,央行通过逆回购投放的资金规模持续增加。业内人士指出,由于政府债券发行缴款、企业所得税汇算清缴等,本周市场资金面收紧,央行重启操作对冲意图明显,展现了呵护流动性的态度。

据统计,本周地方债计划发行量超过7700亿元,处于历史极值水平,加上国债,政府债券单周发行规模超过8200亿元。同时,上年度企业所得税申报缴纳即将截止,税款汇算清缴也进入高峰期。这两个因素叠加,对短期市场资金面造成一定的冲击。

5月27日,银行间市场上隔夜回购利率升至2.1%以上,达到年内高位水平,并与7天期回购利率形成倒挂,凸显短期资金面的紧张。

这一局面下,央行加大了货币投放。短期看,债券发行和缴税的影响仍将持续几日,因此,央行流动性投放也将继续。据统计,由于本周无逆回购到期,目前央行已开展逆回购交易全部实现净投放,合计已达3700亿元。全周来看,净投放超过4000亿元是大概率事件。

在业内人士看来,6月份货币政策操作更值得期待。半年末时点前,流动性易紧难松,这也往往促成央行给予特殊的“关爱”,让6月份成为传统的货币政策操作高频期。

民生银行首席研究员温彬称,6月份流动性压力依然存在:一是适逢半年末,存在季节性压力;二是当月有两期合计7400亿元MLF到期;三是政府工作报告已明确今年财政赤字和地方政府专项债规模,政府债券有望加快发行。

换言之,6月份银行体系流动性将面临监管考核+央行资金到期回笼+政府债券发行缴款的三重考验,面临的压力确实可能比5月份更大,可能出现较大流动性缺口,需要央行货币政策操作予以支持。

天风证券最新报告也指出,政府工作报告再提降准降息和再贷款,意味着下半年上述政策仍有进一步落地的空间。尽管5月份降息“爽约”一定程度上超预期,但市场对6月份央行适时降准降息的预期似乎有所升温。

新闻推荐

陌陌一季度净利同比增86%,但直播服务营收同比减少13%

记者|肖芳5月28日,陌陌公布了2020年第一季度未经审计的财务业绩。财报显示,2020年第一季度,陌陌公司净营收达35.941亿元。归...

 
相关推荐