A股面值倒数第七，*ST银鸽进入退市警戒区
记者 | 陶知闲
编辑 | 陈菲遐
2020年可能是*ST银鸽（600069.SH）在A股市场的最后一年。
此前，界面新闻曾经报道*ST银鸽在经营管理、业绩数据等多方面存有疑问。如今，随着公司2019年年报引发的股价下跌，公司将面临“面值退市”、“审计退市”和“亏损退市”三条退市之路的风险。
距离退市还有多远？
5月17日晚间，*ST银鸽公告收到中国证券监督管理委员会的《调查通知书》；因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对公司进行立案调查。
这并非*ST银鸽唯一的烦恼。
5月16日，*ST银鸽股价收于0.9元/股，位列所有A股公司股价倒数第七。股票收盘价已经低于公司股票面值。根据《上海证券交易所股票上市规则》规定，如果公司股票连续20个交易日（不包含公司股票停牌日）的每日股票收盘价均低于股票面值，公司股票将被终止上市即退市。自5月13日起，公司已经连续3个交易日股票收盘价低于股票面值。如果持续保持目前低股价状况，*ST银鸽最快将于6月10日退市。
与退市相伴的，是*ST银鸽接二连三的监管处分。今年5月，*ST银鸽再次收到监管处分，这已经是公司2019年以来收到的第四次监管处分。
*ST银鸽本次受到处罚的主要原因，一方面是公司谎称不存在影响2018年业绩预告内容准确性的重大不确定因素，但转眼业绩预告更正便对公司应收款项、存货等补提坏账准备。
另一方面*ST银鸽无法提供控股子公司财务资料以供审计，导致公司 2018年报未能将控股子公司纳入合并报表范围，相关信息披露不完整，因此财务报告和内部控制审计报告被会计师事务所分别出具保留意见和否定意见。
未来，即使*ST银鸽股价涨回到1元以上，也不会解除退市风险。
等待这家公司的还有“审计退市”和“亏损退市”两条退市之路。2019年年报，*ST银鸽同时触发了两个退市风险警示条件（即*ST）。一个是被审计机构出具无法表示意见的审计报告，另一个是公司连续两年净利润亏损（2018、2019分别亏损0.89亿元、6.38亿元）。
无法表示意见的审计报告：
继2018年年报被审计机构出具非标意见之后（保留意见），*ST银鸽2019年年报再度被审计机构出具非标意见。
不同的是，这一次审计报告更加严厉。作为年报审计机构的立信会计师事务所直接出具了无法表示意见的审计报告。根据《上海证券交易所股票上市规则》规定，被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，公司股票将被上交所实施退市风险警示。
在此份非标审计报告中，审计机构列出了*ST银鸽存在的四大疑点。
其一，存在重大违规担保的嫌疑。今年4月，*ST银鸽收到河南省证监局有关违规担保的警示函，认定其为控股股东在中原银行的借款中提供6.99亿元的担保。该担保未经*ST银鸽董事会、股东大会批准，亦没有按照相关规定对外公告。
对此，*ST银鸽继此前否认后再度矢口否认相关担保。但耐人寻味的是，此次*ST银鸽“留了口子”表示公司只能被动发现问题，从目前“主动上”看是未发现。对于涉事金额，公司表示将一概不承担任何未经上市公司正常审议程序所产生的担保义务和还款责任。与此同时，审计机构无法确认事项真实性但表示公司可能因此承担担保赔偿责任。
其二，执迷不悟的大宗贸易业务。界面新闻曾报道，*ST银鸽于2018年便因大宗贸易业务异常被出具非标审计报告，2019年公司“不畏艰难”，再度进行大宗贸易业务，可谓“无所畏惧”。
需要指出的是，*ST银鸽2019年度按照净额法（上交所已要求公司说明合理性）确认大宗贸易业务收入3614.96万元，与之相关的交易发生额为26.68亿元。截止2019年底，与该大宗贸易相关的应付商业承兑汇票10.3亿元，应收账款余额1.31亿元、应收商业承兑汇票10.42亿元。截止4月底，上述应付票据、应收账款和应收票据均已逾期。审计机构已表示无法确认商业实质及关联关系并宣称公司可能因此承担相关应付及应收款项的责任。
其三，虚虚实实的预付款项。利用上述大宗贸易业务，*ST银鸽存在“构建”往来款以将巨额资金挪用出上市公司体外的嫌疑。对此，审计机构表示*ST银鸽和三家公司存在预付款项和销售金额不匹配事项，审计方无法确认商业实质及预付款项的可回收性。
其四，巨额商业承兑汇票法律诉讼。*ST银鸽就商业承兑汇票无法兑付一事存在4亿元法律纠纷，审计机构表示无法就诉讼事项涉及的款项等获取充分适当的审计证据，公司因此可能承担巨额赔付责任。对于该汇票，*ST银鸽宣称并未收到商票相对应的货物，商票已经被退回，公司对相关事项并不知情。
可能由于*ST银鸽太多的事项“不知情”，审计机构确认*ST银鸽上述四个事项属于明显违反上交所信息披露规范规定的情形。
亏损退市
*ST银鸽2019年营收20.19亿元，同比下降28.78%；归属净利润为亏损6.38亿元，较上一年的亏损0.89亿元，呈现亏损扩大态势。需要注意的是，根据《上海证券交易所股票上市规则》，公司最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值，公司股票被实施退市风险警示。
在注定“带帽”后，*ST银鸽选择了自爆。2019年*ST银鸽计提资产减值准备合计2.8亿元，其中计提信用减值准备0.44亿元，计提资产减值准备1.38亿元，合计计提减值准备1.82亿元并影响合并报表利润；对母公司长期股权投资计提减值准备0.98亿元并影响上市公司母公司报表利润。值得一提的是，*ST银鸽计提资产减值准备公告和年报是同一天发出的。
更为蹊跷的是，在*ST银鸽4月29日发布完年报及一季报一天之后的4月30日，公司财务总监便递交了书面辞职报告。
即使选择自爆，*ST银鸽仍然负债累累。公司资产负债率由2017年的49.59%上升超过20个百分点至72.37%。而财务费用也由2017年的0.66亿元上升超过三成至2019年的0.86亿元。
除了表面上的负债，*ST银鸽有近10亿资产受限。截止2019年底，公司存在1.81亿元货币资金被作为保证金或冻结，使用受限，占当期货币资金的96.79%；价值5.86亿元固定资产作为借款抵押；1.5亿元无形资产作为借款抵押；0.44亿其他非流动金融资产作为借款质押、冻结。与此同时，大股东银鸽集团持有的7.69亿股、占公司总股本47.35%的股份也已经被全部轮候冻结。
2020年一季度，*ST银鸽净利润亏损0.67亿元，相较上一年的亏损0.47亿元，继续扩大。*ST银鸽亏损退市风险仍旧继续蔓延。
为了自救，*ST银鸽表示，由公司及漯河市金融局以及相关债权机构召开纾困沟通会，讨论了债务重组相关事项。但这家公司的问题已经不仅仅是纾困及债务问题，而是诚信问题。
留给*ST银鸽的时间恐怕不多了。
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