“老基建”悄然发力：水泥、水利、铁路基建股齐涨 谁将领跑
近期市场热议“新基建”的背景下，“老基建”正在悄然发力，走出趋势性机会。5月11日，传统基建板块纷纷走强，东方财富Choice数据显示，截至当日收盘，水泥板块涨2.40%，基础建设板块涨0.63%，水利建设板块涨0.37%，铁路基建涨0.08%，房地产开发涨0.05%。
值得关注的是，传统基建发力已有一段时间，如水泥、水利建设板块从年初至今，累计涨幅已达13.78%、4.94%。
行业专家表示，突如其来的新冠肺炎疫情，给当下国内经济的发展带来了巨大挑战，传统基建作为稳增长的重要发力点，重要性不容忽视。
传统基建持续发力三因素
“当前，传统基建板块持续发力，主要是三方面因素所致。”东北证券研究总监付立春对澎湃新闻记者表示，首先，中国目前仍处在城市化进程当中，虽然传统基建此前实现了大幅、持续地增长，但国内不同地域以及城乡间的基建差距仍非常大，特别是一些偏远、农村地区，基建情况不容乐观。因此，国内传统基建的需求潜力仍然很大。其次，我国经济在向高质量增长的过程中，对降低经济运行成本、提高效率等方面的要求更为旺盛，因此现阶段对传统基建的水平要求也不断提高。
“最后，在新冠肺炎疫情影响下，全行业的多数市场主体，均受到了非常大的波及，这对经济增长的影响非常明显。这这种情况下，“铁公基”作为拉动经济增长的重要发力点，以及传统基建对经济增长的直接促进率，必然得到更多的重视。”付立春进一步指出。
国金证券研报同时指出，为实现经济增长目标，今年财政的总体基调会偏向积极，如果海外疫情失控，财政将会表现地更加积极，因此，预计2020年基建投资同比上升至9%左右。目前，基建的资金来源主要包括预算内资金、自筹资金和国内贷款，预计这三项的累计资金，在2020年能达到10万亿左右。
“当下，“新基建”在整体基建投资中占比仍较低，难以支撑基建投资增速升至9%以上。”国金证券研报指出，市场对“新基建”的定义口径存在较大差异，但是即使按照最广义的口径来测算，2019年“新基建”在整体基建投资当中的占比仅仅为15%。据统计，2019年基建整体投资总额为18.2万亿，如果2020年基建投资增速为9%，那么基建投资的增量需要达到1.64 万亿，单单依靠“新基建”显然比较难。因此，在经济下行压力较大的背景下，“老基建”仍会发力。
付立春也表示，在当前疫情影响下，传统基建进一步发展的内在动力十足，叠加经济增长的需求，其发展具有长期性。
投资机会长期存在
随着传统基建在经济稳增长中基石作用的不断凸显，“老基建”股吸金上涨明显。在政府基建项目陆续开工、银行增加对基建项目配套信贷的投放的背景下，传统基建如何进一步投资，成为投资者关注焦点。
“传统基建的投资机会是始终存在的，且具备长期投资价值。”付立春表示，投资者对于“老基建”的投资，更需要关注投资标的的估值情况。“建议投资者仔细审视，在当期疫情和政策的多重因素影响下，相关标的的估值和价格是被高估还是低估，依此进行更为理性的投资。”
对于传统基建的具体投资，国金证券研报指出，建筑建材方面，水泥的供给格局保持稳定，并在基建需求支撑下价格维持高位，疫情结束后下半年迎来旺季，叠加需求政策刺激，因此看好下半年的水泥行业，建议投资者关注高股息率的水泥行业上市公司。
化工方面，在政策支撑与估值叠加背景下，建议投资者从四个维度进行配置，一是周期细分龙头股，如万华化学、华鲁恒升、三友化工等；二是关注供给短期受限同时行业竞争格局较好的子行业，如新和成、金禾实业等；三是价格有向上预期、受益转基因种子发展的农药标的股，如扬农化工等；四是关注进口替代空间大的电子化学品，如普利特等。
煤炭方面，尽管行业需求低迷，但煤炭行业还是正增长，相对稳健、估值不高且分红收益率较高的股票，在低利率环境中能获得一定稳定收益，如内蒙华电、华电国际等。
钢铁方面，不论是新基建还是旧基建，对钢铁行业需求的拉动都是有作用的，建议投资者关注三钢、韶钢、柳钢、方大、新钢等公司。
有色方面，基建增速讲拉动基本金属需求，看好铜和铝，推荐投资者关注紫金矿业、江西铜业、中国铝业和云铝股份等。
太平洋证券研报同时表示，5月份，建议投资者配置“老基建”中的建筑、机械、建材、地产龙头板块。
不过，国金证券研报进一步指出，虽然“老基建”发力可期，但投资者仍需防范疫情形势恶化、财政扩张力度不及预期以及行业产能大幅释放等因素的风险。
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