地产股为何集体重挫？
记者 | 可达
3月23日，A股、港股内地房企全线重挫。
港股方面，中国恒大（03333.HK）跌16.89%、绿城中国（03900.HK）跌14.60%、雅居乐集团（03383.HK）跌13.39%、太阳城集团（01383.HK）跌8.55%、碧桂园（02007.HK）跌7.84%、美的置业（03990.HK）跌7.80%、华润置地（01109.HK）跌7.35%、万科企业（02202.HK）跌7.13%、融创中国（01918.HK）跌6.99%。
A股方面，新城控股（601155.SH）跌6.76%、华夏幸福（600340.SH）跌6.39%、大龙地产（600159.SH）跌5.95%、金地集团（600383.SH）跌5.30%、阳光城（000673.SH）跌5.22%。
自1月20日至今，港股方面，绿城中国、碧桂园、旭辉控股集团（00884.HK）等国内TOP20房企跌幅超过30%，内地最大的外资房企路劲（01098.HK）跌34.93%，跌幅均显著超过同期大盘。
A股方面，此前风波不断的新城控股同期累计下跌27.92%，绿地控股（600606.SH）、华夏幸福、新湖中宝（600208.SH）、华侨城A（000069.SZ）等房企跌逾20%，亦弱于大盘走势。
房企财报承压
一些头部房企2019年业绩出现增速放缓甚至下行信号，引发市场担忧。
3月23日盘前，绿城中国发布2019年年报，全年取得收入615.93亿元，同比增长2.1%；除税前利润99.53亿元，同比增长25.9%；股东应占利润24.80亿元，同比增长147.3%；股东应占核心净利润43.36亿元，较去年上升14.2%。
此前3月18日万科发布2019年年报，实现营业收入3678.94亿元，同比增长23.59%；归母净利润388.72亿元，同比增长15.10%。尽管营收和净利润双双增长，但增速均低于2018年，上周就曾引发二级市场异动。
地产分析师严跃进对界面新闻记者表示，短期内来看去年年报和今年一季度预期业绩不佳令房企股价承压，但客观来看对于未来的业绩成长无需过度悲观，三月份销售数据已经有所回暖，从中长期来看地产股依然拥有较好的投资价值。
市场风险传导
同时，还有来自于资本市场的直接冲击。
一方面，新冠疫情导致外围股市持续暴跌，期间伴随着油价大跌、流动性挤兑及美元指数的持续走强。港股外资和A股北上资金持续流出，累计涨幅较多的地产板块从3月中旬以来出现连续下跌。
另一方面，头部房企在海外发行了大量美元债，近期受资本市场冲击美元债遭折价抛售，在旧债价格下跌的情况下新债发行势必受到影响，引发市场对于房企后续融资的担忧。
数据显示，2020年房企海外债务偿还高峰期为3月和11月，分别超过40亿美元和50亿美元。全年房地产企业海外债务到期规模达到294.65亿美元（约合人民币2039.83亿元）。
在新债发行出现不确定的情况下，部分房企的资金链可能出现问题，面临信用风险。
忧虑疫情影响
此外，市场担忧新冠疫情对于房地产行业的冲击。
国家统计局数据显示，2020年1月-2月，全国房地产开发投资10115亿元，同比下降16.3%，降速较2019年1月-12月回落26.2个百分点。其中，住宅投资7318亿元，下降16.0%。
据西南证券预测，预计2020年全国住宅销售约1205.36万套，同比下降8.44%。考虑到2020年三四线城市销量占比有所回落，将住宅销售价格的增速从2019年的8.67%下调至5.0%，估算出2020年住宅销售额为134054.80亿，同比下滑3.86%。此外，2020年全年商品房竣工面积相比2019年或下滑8.43%。
中原地产首席分析师张大伟对界面新闻记者表示，今年2月-3月卖不动房子的房企，将面临巨大的生存问题，他提及“2020年2月份房企销售额是历史上最水的一次销售额，整体看大部分房企实际真实的销售额度跌了90%左右。期间个别龙头企业重新定义‘成交’，将预定算成签约。”
张大伟指出，尽管3月中上旬全国主要城市的市场成交量相比2月份有明显复苏，网签成交量平均上涨40%，但同比依然减少20%以上。“网签数据并非市场真实情况反映，当下的网签数据基本都是开发商为了加快回款，在春节前的实际签约逐渐进入网签程序”他表示。
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