资金压力下的豪赌：通威股份200亿扩张后，又拟40亿投建高纯晶硅项目

界面新闻 2020-03-19 22:24 大字

记者 | 陈慧东

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通威股份（600438.SH）3月19日晚间公告称，公司拟在云南省保山市投资建设年产4万吨高纯晶硅项目，主要从事高纯晶硅的研发、生产和销售等，该项目总投资预计为40亿元，将于2020年上半年启动，预计2021年11月底前建成投产。项目投产后，预计实现营业收入30亿元/年。

此外，根据通威股份已有及在建项目的进度情况，本项目实施后公司高纯晶硅年产能将达15.5万吨，产能规模进一步扩大，生产工艺将进一步提升，强化巩固公司在高纯晶硅领域的核心竞争力。

针对此次投产项目，通威股份同时提示风险称，光伏市场受补贴政策、电站业主融资、电网消纳、土地性质等因素影响较大，以及疫情等不可抗力等因素的影响，可能会导致市场需求变化，产品价格发生大幅波动，导致项目收益不达预期；光伏产业技术更新较快，若公司在高纯晶硅方面的技术研发落后于行业，新项目可能存在盈利不达预期的风险。

2020年以来，通威股份正在加速其扩产布局。

2月11日，通威股份发布公告称，公司拟投资建设年产30GW高效太阳能电池及配套项目，拟以高效电池无人智能制造路线为主，建设智能化工厂、数字化车间、物流仓储及相关配套设施，项目预计总投资约200亿元。项目计划显示，一期7.5GW项目将于2020年3月前启动，在2021年内建成投产，后续项目将根据市场需求情况，在未来3-5年内逐步建成投产。通威股份一位管理人士曾表示，公司未来将打造高纯硅料世界龙头地位，与第二名拉开差距。

资料显示，通威股份以农业及太阳能光伏为主业，农业业务包括水产饲料、畜禽饲料等的研究、生产和销售，光伏新能源业务主要以高纯晶硅、太阳能电池的研发、生产、销售为主。

财报显示，2016年至2018年，通威股份实现营收分别为208.9亿元、260.92亿元、275.35亿元；实现归属于上市公司股东的净利润分别为10.19亿元、20.08亿元、20.19亿元。

2019年以来，通威股份“增收不增利”的尴尬局面暂时得到缓解。2019年前三季度，通威股份实现营收280.25亿元，同比增长31.03%；归属于上市公司股东的净利润22.43亿元，同比增长35.24%。

此外，高速扩张下，通威股份存在短期偿债压力较大、控股股东质押比例高等隐忧。

截至2019年前三季度，通威股份一年内需偿还的借款及债务合计约53亿元，公司账面上的货币现金余额28亿元。此外，通威股份几次使用部分闲置募集资金临时补充流动资金，3月4日公告显示，2019年8月13日至公告披露日，公司使用了累计7.5亿元闲置募集资金补充流动资金。

2019年以来，通威股份控股股东通威集团一直存在所持股份质押率高企的问题。截至2月25日，通威集团持股上市公司比例为51.29%，其中被质押股份数量占其所持股份比例57.30%，占上市公司总股本比例29.39%。

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