三分钟看财报｜业绩表现中规中矩，招商证券可能保不住净利润第五的排名
记者 | 张艺
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招商证券（600999.SH）3月10日晚间披露业绩预告，公司2019年实现营业收入187.08亿元，同比增长65.24%；实现归属于上市公司股东的净利润72.82亿元，同比增长64.57%。
64.57%的业绩增长处于此前业绩预告60%-70%的中枢，与去年三季度数据相比，招商证券全年业绩表现好于预期。
券商向来是“看天吃饭”。2019年证券市场交投活跃，招商证券经纪业务增长；科创板开板并试点注册制，IPO融资大幅增加，公司投行业务也相应增长。
有数据显示，2019年招商证券投行业务主承销规模4307亿元，排名行业第五。其中IPO主承销市占率5.6%，排名同比提升一位至行业第四。
招商证券2019年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为48.24亿元，同比增长57.03%。全年增速又高于前三季度的数据，说明招商证券在第四季度业绩增长更快。其第四季度净利润为24.58亿元，是公司近4年以来的单季利润高位。
其第四季度业绩增速加快，原因或在于公司投资业务部分，公司投资退出取得的收益同比增长。具体还要看年报披露详情。
或被广发证券赶超
截至界面新闻发稿时止，在申万证券板块44家上市券商中，41家公司披露了业绩快报或业绩预告，其中17家披露了业绩快报。
在整个券商板块中，招商证券的业绩并不算特别突出。结合业绩快报和业绩预告，券商板块31家公司2019年归属于上市公司股东净利润增长超过60%，占比约四分之三，预计业绩增长超过一倍的公司有18家。
其中，兴业证券（601377.SH）业绩最高预增12.30倍，长江证券（000783.SZ）最高预增5.63倍，光大证券（601788.SH）最高预增4.35倍，西南证券（600369.SH）最高预增3.75倍。
国海证券（000750.SZ）业绩增长5.79倍，第一创业（002797.SZ）增长3.12倍，东北证券（000686.SZ）增长2.33倍，财通证券（601108.SH）增长1.27倍。
上述增幅较大的券商多为中小券商前期基数较低，增幅相应较高。若与第一梯队券商相比，招商证券业绩表现则中规中矩。
以市值千亿元为界，截至发稿时，有9家券商市值超过千亿元，这9家公司同样也正是2018年年报业绩的前9位，当年实现盈利均有超过30亿元。对2019年的业绩，除申万宏源（000166.SZ）表示无法对2019年经营业绩进行准确预测外，其余8家均有披露相应数据。中信证券（600030.SH）龙头地位稳固，以超100亿元的盈利稳守头把交椅。
从增幅来看，招商证券增幅居中，海通证券（600837.SH）、华泰证券（601688.SH）、广发证券（000776.SZ）、中信建投（601066.SH）2019年的业绩增速均超过招商证券。
从绝对值来看，招商证券2018年净利润位于券商第五位，但2019年这一位置或难保。2018年招商证券与广发证券差距本不大，广发证券预计2019年归属于上市公司股东的净利润在71.60亿元-75.90亿元，同比增幅在66.5%-76.5%，若广发证券实际业绩能达预期的中枢水平，便能实现赶超。
不过历年来，广发证券规模及盈利能力本就大幅领先于招商证券，赶超也是意料之中。
一季度业绩增长无悬念
今年疫情对各行各业影响颇大，而券商板块成为疫情之下难得相对稳定的板块。
2020年开年2个月，A股市场依然交投活跃，从前两个月的经营数据来看，包括招商证券在内的券商板块一季度业绩增长已无悬念。
最新的2月经营数据显示，招商证券2月营收规模14.77亿元，在券商板块中排名第7位。净利润方面，招商证券2月业绩达7亿元，居第6位。
前两个月累积来看，招商证券营收同比增速24.01%，净利润同比增长41.17%。增速在券商板块中并不居前，但仍处于一个健康稳定的水平 。
新《证券法》2020年3月1日正式落地，年内创业板试点注册制、衍生品业务和融券业务创新有望落地。券商板块也迎来新机遇。
对招商证券来说，公司2020年1月审议通过《关于明确公司员工持股计划购买回购股票的价格及计划规模的议案》，确定员工持股计划购买回购股票的价格为16.5912元/股，参与员工人数为不超过1157人，总金额为不超过6.64亿元（含），锁定期为3年。员工持股，利益绑定，此举利于增投资者信心。
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