TWS耳机火了，亿纬锂能拟扩5倍电池产能，未来市场存压

记者 | 陈祺欣

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TWS耳机市场于2019年迎来爆发，各大厂商纷纷推出自身产品以求占据市场份额，资本市场上，该题材亦遭遇爆炒。虽然TWS耳机体积小，但相关产业链所涉领域却不少，包括主控蓝牙芯片、存储芯片、音频解码器、各种传感器、电池、MEMS麦克风等等。

根据Counterpoint研究报告统计，2016年全球TWS耳机出货量918万副，2019年出货量1.2亿副，复合增长率达到136%；预计2020年TWS耳机出货量较2019年继续实现翻倍，2022年将增长至7亿副。

市场迎来加速增长期时，产业链上相关上市公司又有进一步动作。

亿纬锂能（300014.SZ）于3月8日晚间披露非公开发行股票预案，拟向35名对象发行不超过9500万股，募资不超过25亿元，扣除发行费用后将投资于“面向TWS应用的豆式锂离子电池项目”、“面向胎压测试和物联网应用的高温锂锰电池项目”、“三元方形动力电池量产研究及测试中心项目”和补充流动资金。

其中，10.5亿元用于投入面向TWS应用的豆式锂离子电池项目，3亿元用于投入面向胎压测试和物联网应用的高温锂锰电池项目，4.5亿元用于投入三元方形动力电池量产研究及测试中心项目，7亿元补充流动资金。

据了解，目前TWS耳机电池主要厂商除了亿纬锂能，还包括欣旺达（300207.SZ）、鹏辉能源（300438.SZ）、德赛电池（000049.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）等。

2019年10月28日，苹果发布的新Air Pods Pro采用了纽扣电池，供应商为德国Varta（瓦尔塔）。随着Air Pods Pro的电池由针式走向纽扣电池，纽扣电池成为全球主流的TWS耳机的首选方案。但瓦尔塔的产能紧张，仅满足Air Pods Pro的供货需求，三星惨遭断货，导致三星将订单转移至亿纬锂能。

2019年底，赣锋锂业在投资者关系活动记录表中表示，目前公司TWS扣式电池日出货量5万只，订单量很大，供不应求。主要客户有JBL、漫步者以及一些国内知名手机厂商。综上，TWS耳机电池正处于供不应求的态势，细分市场空间巨大。

亿纬锂能表示，公司从事消费类锂离子电池业务已近10年，一直专注于研发和生产智能可穿戴设备、蓝牙音箱等新兴产品适用的小型锂离子电池，在特定消费类细分市场处于行业优势地位，是最具竞争力的企业之一。

截至2019年12月31日，亿纬锂能包括豆式锂离子电池在内的消费类锂离子电池产能利用率、产销率接近100%，产能已经饱和，市场需求旺盛。

专利方面，亿纬锂能目前在面向TWS应用豆式锂离子电池方面累计申请专利48项，包括PCT专利4项、发明专利24项，其中授权专利14项，涵盖“壳体密封结构”、“电池结构设计”等核心技术。

“面对市场机遇，公司唯有通过本次募投项目的实施建设先进产能、扩大生产规模，以更好地满足市场和客户对于豆式锂离子电池的迫切需求，推动公司消费类锂离子电池业务在细分领域实现新发展，从而达到进一步深化业务布局、增强盈利能力、提升市场地位的重要目标。”亿纬锂能表示。

此前华创证券的研报指出，亿纬锂能自5年前开始研发TWS耳机电池，为三星开发的“金豆”电池已通过认证，去年四季度开始批量供货。目前公司产能紧张，月产能约300-400万颗，供不应求，今年新产能投产，年产能将达到2亿颗。亿纬锂能与苹果、华为等公司的合作也正积极推进，预计今年公司TWS耳机电池出货有望达到5000万-1亿颗。

根据预案，亿纬锂能面向TWS应用的豆式锂离子电池项目拟在广东省惠州市公司现有工业园区内，建设豆式锂离子电池自动化生产线，项目建设期2年。项目达产后，将形成年产豆式锂离子电池2亿颗的产能，主要应用于以TWS耳机为主的可穿戴设备中。经测算，预计项目运营期内年均营业收入为16.09亿元，年均净利润为1.82亿元。

国泰君安研报认为，三星SDI、LG 化学、ATL等厂商目前在纽扣电池上积累较少、技术薄弱，因此纽扣电池的竞争主要在亿纬锂能、紫建电子、瓦尔塔、鹏辉能源四家公司之间展开。

鹏辉能源当前产能为3000万颗/年，预计2020年扩产到5000万颗/年；瓦尔塔当前为4000万颗/年，预计2020年扩产到8000万颗/年；紫建电子当前产能为3000万颗/年，预计2020年扩产到1亿颗/年。

亿纬锂能当前产能为3000万颗/年，如果上述募投项目达成，亿纬锂能将以2亿颗/年的产能位居全球第一。在出货量方面，国泰君安研报预计2020年鹏辉出货量为3000万颗，瓦尔塔为5000万颗，紫建为6000万颗，亿纬将达8000万颗，位居全球第一。

锂电池专家、真锂研究总裁墨柯向界面新闻记者表示，亿纬锂能在TWS耳机电池方面确实是主要供应商，但是TWS耳机电池的门槛并不高。随着更多的企业涌入赛道，产能不足的局面将扭转，市场是否能迎来爆发式增长具有不确定性。

此外，亿纬锂能募投的项目还包括面向胎压测试和物联网应用的高温锂锰电池项目、三元方形动力电池量产研究及测试中心项目。国盛证券观点认为，公司以锂亚、锂锰电池起家，技术积累深厚，是全球锂极少数具备汽车工业质量标准国际认证的市场参与者。前期公司以锂亚电池为主，锂锰电池产能相对较少，此次募资扩充1.6亿只产能将有效解决公司产能瓶颈，加速TPMS和烟感器、探测器等物联网市场突破。

亿纬锂能2019年业绩快报显示，报告期内，公司实现营业总收入64.12亿元，同比上升47.35%；归属于上市公司股东的净利润15.15亿元，同比上升165.42%。

截至3月9日收盘，亿纬锂能股价67.51元，跌5.08%。值得注意的是，去年TWS耳机概念受市场追捧，亿纬锂能股价全年涨幅高达219%。

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