沪深三大股指周线连收六阳 春节红包行情能否如约而至
本期嘉宾
招商证券南宁金湖路营业部投资顾问李宗朋（执业资格证书编号：S1090613020001）
申万宏源证券广西分公司投资顾问刘永佶（执业资格证书编号：S1180610120103）
南国早报记者王霞
周线六连阳！在新年开门红后，上周A股市场继续震荡上行，沪指全周上涨0.28%，深成指和创业板指更是创出反弹新高，分别上涨2.1%和3.71%。目前距离春节休市仅剩近两个交易周时间，投资者盼望的春节红包行情是否将如约而至？南宁券商知名投顾认为，春季躁动行情仍将持续，但市场情绪已经在分化，对于累计涨幅大的个股，不妨逢高了结。
1周线连阳
如何定性本轮行情
记者：新年以来，A股市场在开门红后表现活跃，三大股指均收出周K线六连阳。行情行至目前位置，在市场中牛市呼声渐高的背景下，应如何理性地定性这轮行情？节前市场有望继续走高吗？
刘永佶：从2019年1月初沪指见低2440点后，市场实际已经进入了缓步逐级上行的状态。一直到2020年，指数波动的低点都在逐渐走高，我们认为这是股市在向好变化的良好表现。对于春节之前的走势，虽然存在一定调整要求，但我们对未来春季行情继续看好，建议投资者可趁节前的调整积极参与。关于牛市的讨论，我们认为牛市有一个基本的特征，就是市场形成向上的趋势，参与者持有股票的成本会提高，简单说就是股民愿意以更高价格买入股票，那牛市自然就会到来。市场目前短期趋势已开始向上变化，但中期趋势改变仍旧需要一定的时间，所以我们认为目前的行情很可能是牛市的初段，当然未来的变化仍需要持续跟踪观察。
李宗朋：新年以来，在央行降准降息预期及2020年脱贫保底经济刺激预期下，A股延续去年年末的上涨走势，市场牛市呼声渐高。目前我们维持市场将继续走出结构性牛市的判断，理由有二：首先，接近三成的个股持续在创出新高的进程中；其次，国际资金及北向资金持续流入A股，规模累计超过1.5万亿元，加上基金规模持续快速增加等，已经深刻影响A股投资生态。A股投资路径国际化势在必然，优质且具备安全边际的个股将在推动力下持续走向新高。注册制之下，“黑五类”垃圾公司将越来越缺少市场关注，交易量降低，个股分化将持续加速，指数缓慢震荡上行而牛股层出不穷。因此我们定义本轮行情为估值洼地与国际资金持续流入、央行降准降息预期下共同催生的结构性牛市。目前来看，春季躁动仍将持续，但市场情绪已经在分化，春节前应留意市场回补前期缺口需求，可逢高适当获利了结累计涨幅太高的品种，腾挪仓位逢低配置低位的传媒影视、券商和两会概念品种。
2沪弱深强
选股是否需要“抓小放大”
记者：值得一提的是，近期市场表现出沪弱深强的态势。沪指在1月6日摸高3107.2点后一直徘徊在3100点下方；深成指和创业板指则继续前行，上周五盘中深成指再创反弹新高10933.81点，创业板指也逼近两年新高。如何看待这种背离走势？投资者是否需要“抓小放大”，重点关注小市值股票？
刘永佶：中国A股经过近30年的发展，目前已经成长为流通市值达40多万亿元、世界排名第二的股票市场，未来如果股市上涨，要所有品种都出现较大涨幅是不现实的。从近20年的变化来看，A股已经形成了整体平均涨幅变小，但价值型品种走势穿越牛熊的趋势。这也在提示投资者，未来一定要更注意挖掘上市公司的基本情况，注重基本的研究。近期创业板指数创新高，这实际和之前该板块股价被压制有关，但这并不代表未来的投资重点应放在创业板。我个人更倾向于在沪深300代表股市核心资产的品种里掘金，同时创业板具备持续成长潜力的品种也可以继续寻找机会。总之，在超大型的股票市场里选股，一定要更注重公司的业绩发展情况。
李宗朋：2019年，深成指和创业板指分别上涨了44.08%和43.79%，远超上证综指的22.3%。新年伊始，沪弱深强的态势依然延续。我们认为，这种背离走势与2018年底中小企业超跌后引发修复预期是密不可分的，尤其与科技股如半导体、集成电路、生物医药医疗、消费电子及5G相关带动的产业链增速及业绩弹性备受市场青睐有关。纵观市场的普遍预期，2020年整个电子产业盈利增速仍高居前列，创新医药医疗层出不穷，新的消费场景、5G催化的云游戏、超清视频、VR/AR等仍将带动市场热点不断演变。综合来看，投资者更应该从上市公司质量、股价安全边际以及未来盈利预期选股，而不是仅仅从大小来判断，毕竟无论白马黑马，真正能骑上后还能跑起来的才是好马。
3业绩为王
年报季应如何操作
记者：2019年年报披露大幕即将开启，目前已有几家公司抢先发布业绩快报，并因此成为市场关注的焦点。在年报披露阶段，投资者操作上应注意什么问题？如果看好春节红包行情和春季行情，应如何布局？
刘永佶：近期已经公告将第一批披露年报的公司，普遍具备业绩较好的基本条件，而从以往年度的披露情况看，业绩表现好、分红大方的公司往往会得到资金的炒作。因此，投资者对第一批披露业绩的公司，可提前一两周进行关注。此外，已经披露了半年报及三季报预增的公司也可以重点留意。目前来看，部分高科技行业公司在2019年下半年后业绩明显向好，如5G、芯片、半导体、北斗等行业的公司，不少都披露了业绩大增的公告，投资者不妨持续关注这些具备板块效应的行业。
李宗朋：年报披露阶段就是验证过往一年投资逻辑判断及未来预期的节点，投资者需密切留意相关持股及板块的盈利变化情况，及时做出操作规划。目前看，节前依然有诸多看点，美伊局势、科技股高位表现、中美第一轮贸易签约情况等因素，仍将影响市场走势。投资者可适当在高位获利了结部分仓位，静待市场回补前期缺口后分批逢低配置。板块方面，可重点布局仍处在低位的影视传媒、受益特斯拉国产化产业链的优质个股、受益降准降息预期的券商保险，以及受益5G商用催化的消费电子、VR/AR、车联网，还有可能迎来进化的北斗产业链等。
（提醒：投资有风险，操作需谨慎。本文观点仅供参考，据此操作风险自负。）
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