ETF 将会成为投资热门
■谈股论经
■文兴
本周五，上证指数收在2871.98点，成交量继续萎缩，整个A股的市况就如同室外的温度：冷！横眼扫描，似乎只有上交所原来交易大厅如今改为上市演播大厅还比较热闹，一片红红火火的喜庆气氛。上交所11月29日上午在沪举办“中国·上交所ETF十五周年”峰会，ETF已经在我国推出有15年了！
2004年11月，我国境内第一只ETF——华夏上证50ETF获批，当年12月底华夏上证50ETF成立，首募54亿元。15年来，我国境内ETF市场规模稳步上升、投资标的不断丰富、市场创新成果层出不穷。截至2019年11月，我国境内挂牌交易ETF超过240只，总市值超过6500亿元。其中，在上交所上市的ETF有177只，其在境内ETF市场中的市值和成交规模的境内占比超过八成，交易量稳居亚洲第一。
客观地评价ETF市场的稳步发展，也一定程度上依赖于股市的低迷，相当一部分投资主体市场参与ETF产品，借助ETF投资股市已经成为了投资者青睐的投资行为。
看到上交所这个喜庆的峰会，笔者也从心底里发出笑声，因为在今年8月曾两次撰文分析一个准备上市的ETF即51500科技ETF，也是一个回报很快的ETF。当时笔者指出，要不断关注ETF的变化，留意各类ETF的动向，不仅不会失去盈利机会，而且有时还能跑赢大盘。不信？那就举几个例子：中证白酒ETF10年16倍，中证消费ETF17年16倍，医药ETF10年10倍，哪怕是表现不太好的上证50ETF（510050）今年上半年也涨了30%以上，恐怕多数投资者都没跑赢过吧。
笔者有个不解之谜，为何股民总会对ETF嗤之以鼻呢？明明是一个不错的赚钱工具，就是不用，而要从一个一个股票做起呢？也许是不了解，根本不知道存在这样的赚钱工具。也许知道，但觉得ETF不刺激，没有涨停板。打板涨停多刺激而且会有几个连板的，资金账户余额立马飙升，的确也存在有短线打板发家致富的，但扪心自问一下是你吗？也许觉得ETF很无聊，根本没有看盘激烈动荡来得精彩。的确也是，ETF真的很无聊。你认为估值低位的时候买进去，等待；等待估值高位的时候再卖掉，其他时间什么都不用干，需要看盘吗？根本没有必要。
51500科技ETF上市7个交易日就站到1.2之上，在刚过去的8个交易日之前再度冲高到1.255，这意味着什么呢？意味着这个ETF即便上市买入持有，也有25%以上的收益，要知道这个ETF上市交易还没满60个交易日。
其实，51500科技ETF上市当日的市况就提示市场已经发生变化了。当天有两个ETF上市，一个工银瑞信的沪深300ETF，一个华宝的科技ETF。那天总规模66亿的工银沪深300ETF成交10亿，成交量甚至超过了300多亿规模的老牌沪深300ETF华泰柏瑞的510300，华宝科技ETF成交5.5亿，总规模10.63亿。过了四五个交易日形成一个明显的对照。工银瑞信沪深300ETF从初期的66亿减少到不到55亿了，一下子十几亿的规模没了，成交从超过10亿迅速缩减到2.8亿，而华宝的科技ETF成交还是维持在4.39亿，但是规模增长到20亿多一点了，3天科技ETF规模就翻倍！几家ETF规模今年明显拉开差距，从目前规模涨幅榜看，华宝医疗ETF规模涨幅最大，为41.51%，国泰半导体50（14.83%）、华夏创蓝筹（13.09%）和华宝科技ETF（10.11%）分列规模涨幅榜二到四位。而51500华宝科技ETF上周规模增加5.36亿元，增量排名第一。相比其他ETF还出现规模缩身，有的缩身严重。
谈到ETF，可以预期它会成为投资者热门的选择。这是由于ETF综合成本较低廉、跟踪误差较小、流动性较好等优势，使得ETF成为投资者轻松投资的渠道。放眼全球，近十年是全球ETF迅猛发展的十年，自2008年以来全球ETF规模增长了近百分之八十。相比全球，中国的ETF市场空间巨大。
当然，投资ETF而不是直接买卖股票，对部份投资者似乎不太过瘾，不过我们可以看看股神巴菲特自己的体会。要知道巴菲特一直认为指数基金级ETF可以轻松打败主动型基金。他觉得99%的市场参与者应该购买指数基金，而不是自己去买卖股票。为了证实自己观点的正确性，2007年12月19日，巴菲特在Long Bets网站上发布“十年赌约”，以50万美元为赌注，指定一家慈善组织为受益人，若巴菲特赌赢，则该组织可获得他赢得的全部赌金。巴菲特认为：“任何一名职业投资人可选择至少5只对冲基金，在这段很长的时间内，职业投资人选择对冲基金的表现会落后于只收取象征性费用的标普500指数ETF的表现。”最后，这组由专业人士精心挑选的对冲基金全都输给了标普500ETF。
其实，现在的伯克希尔也难以再战胜指数了。2019年以来，标普500上涨23%，伯克希尔仅上涨9.3%，巴菲特曾预言主动投资干不过被动投资，最后自己也难逃这个预言。
看看股神的预言以及他自己也证实跑不过被动投资，再回头看看当下的A股市场，作为我们自己总在选股总在“避雷”，再看到上交所庆祝ETF的15周年，投资者是不是也该与自己打个“赌”，用一个ETF来和自己选择的“牛股”比一比，时间十年？也许在这个赌注里，我们再度证实巴菲特的预言？
还有一个必须正视的问题：时间问题，因为时间也是有成本的。看看巴菲特的成绩吧：在1957至1975年，巴菲特年均收益21.0%，这是他的出道期；在1976至1998年，巴菲特年均收益30.4%，这是他的巅峰期；在1999至2018年，他的年均收益为9.4%，这是他的老年期。若把自己当作巴菲特，你是处于什么状态？
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