诺亚财富2020上半年投资策略报告正式发布

11月12日，在诺亚财富全球资产保障与传承峰会现场，《见于未萌、成于守拙·诺亚财富2020上半年投资策略报告》（以下简称“投策报告”）正式发布。诺亚控股集团首席经济学家夏春博士作为此次投策报告主笔，为发布会现场众多客户分享了诺亚研究工作坊对2020年的判断和展望。

“诺亚研究工作坊立志成为投资者身边专业、及时、有温度的专家。我们衷心希望这本投策报告能够通过分析国内外宏观经济形势，理解金融监管的变化，挖掘房地产、私募股权、二级市场、海外股票债券投资策略，来帮助大家纵览全球宏观，洞悉行业前沿，深度聚焦产品，智能配置资产。我们期待与大家一道‘见于未萌，成于守拙’！”夏春表示。

对于私募股权市场，诺亚研究工作坊分析，资管新规背景下，整体募集低迷。然而，市场出现了两级分化的现象。一方面是头部GP与中小GP的分化，另一方面是美元基金与人民币基金的分化。尽管资管新规以来募资市场持续低迷，但是仍有不少投资机构实现超额募集。

“根据我们的测算，11月的A股扩容预计可带来大约2000亿元人民币的资金。因此，我们认为A股市场的外资流入在未来将保持一个长期流入的状态，而根据韩国及中国台湾地区的经验来看，国际投资者的提升会有效改善新兴国家金融市场的规范性，并很大程度上影响本土投资者的投资策略风格。可以预见，未来长期投资代替短期投机、更专业化的投资机构进一步替代个人散户投资者将成为A股市场的投资趋势。”夏春说。

根据国内外经济形势，诺亚研究工作坊建议，在2020年的资产配置上要做到股债均衡。为了避免经济出现衰退时资产出现大幅回撤，建议将资产配置由风险向避险转移，股市可以逢高获利了结，同时增加国债、投资级债券等安全性资产的比重。

诺亚研究工作坊建议投资人用核心投资组合应对市场短期波动。通过配置期限较短或流动性较好、低风险的金融产品，例如债券基金和组合基金，降低整体投资的风险，满足流动性需求。

除此外，夏春认为2020年应该积极布局长期趋势机会，提升长期回报。例如，通过私募股权投资于消费、科技等成长性领域。顺应宏观和市场周期的变化，通过分散化的公开市场资产配置，优化中期风险与收益。

具体到二级市场方面，A股整体估值目前处于历史较低水平，中期伴随企业盈利复苏，股市预期回报较好；一级市场方面，建议行业筛选和投资应当以“消费防御、科技进攻”为主要策略，大消费行业的刚需性公司可作为抵御周期的底层资产、科技行业的创新型领域可作为突破性赛道进行长期布局。

本信息均来源于公开资料，诺亚力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表任何确定性的判断。

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