新三板迎全面改革：优化发行融资可直接转板上市
优化发行融资、设立精选层、直接转板上市……新三板改革全面激活。10月25日，证监会宣布，启动全面深化新三板改革。市场对新三板改革期待已久，本次改革力度超出预期。
据证监会新闻发言人常德鹏表示，证监会将重点推进五项改革措施。一是优化发行融资制度，按照挂牌公司不同发展阶段需求，构建多元化发行机制，改进现有定向发行制度，允许符合条件的创新层企业向不特定合格投资者公开发行股票；持续推进简政放权，充分发挥新三板自律审查职能，提高融资效率、降低企业成本，支持不同类型挂牌企业融资发展。二是完善市场分层，设立精选层，配套形成交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等差异化制度体系，引入公募基金等长期资金，增强新三板服务功能。三是建立挂牌公司转板上市机制，在精选层挂牌一定期限，且符合交易所上市条件和相关规定的企业，可以直接转板上市，充分发挥新三板市场承上启下的作用，实现多层次资本市场互联互通。四是加强监督管理，实施分类监管，研究提高违法成本，切实提升挂牌公司质量。五是健全市场退出机制，完善摘牌制度，推动市场出清，促进形成良性的市场进退生态，切实保护投资者合法权益。
此次改革被认为是新三板运营6年多以来最为重大、深入的一次改革。东北证券研究总监付立春对新京报记者表示，此次全面深化改革，是基于新三板成立、扩容、设立创新层之后的又一重要举措，新三板正式从量的扩充步入质的升级。从本次整体改革举措来看，内容比较全面系统，不仅涵盖发行、融资、交易、监管、退市等全周期流程，还有针对精选层和转板的重大创新。总体上超出市场预期，预计政策效果会更加集中体现。
安信证券新三板首席分析师诸海滨表示，此次改革不单单是新三板的改革，更是金融全局性改革。相较于之前提出的部分存量、增量改革，如信息披露、交易制度、指数推出等，此次改革明确推进新三板深化改革，并配套推出转板上市机制、投资者适当性管理、精细化分层以及推出小型IPO(允许创新层公司非定向公开发行)等实质性举措，对于新三板改革而言意义巨大，有望带来新三板市场整个生态的变化。
本次改革将在新三板设立精选层，代表了分层制度的进一步精细化，改革后新三板将形成“精选层、创新层、基础层”的市场结构。事实上，这也是市场一直期待的改革方向，在2017年分层制度改革之前，市场就曾呼吁在创新层之上再设置一层，实现“优中选优”。
一系列改革措施正在悄然改变资本市场生态。付立春表示，科创板实行注册制也为中国新一轮资本市场的改革开了一个很好的头，未来科创板的成功经验将在其他板块进行推广，多层次资本市场的进一步完善是非常值得期待的。
（据《新京报》）
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